財(cái)務(wù)報(bào)告雖是定期報(bào)告中的一部分，但卻是其中最重要的，其篇幅也幾乎占據(jù)了半壁江山。投資者應(yīng)該熟悉財(cái)務(wù)報(bào)告的基本框架，并能熟練地通過(guò)會(huì)計(jì)信息和財(cái)務(wù)特征，掌握一家上市公司的基本脈絡(luò)，進(jìn)而結(jié)合股價(jià)判斷投資價(jià)值。

　　一份完整的財(cái)務(wù)報(bào)告包括了三方面內(nèi)容：審計(jì)報(bào)告、會(huì)計(jì)報(bào)表以及會(huì)計(jì)報(bào)表附注。這當(dāng)中，會(huì)計(jì)報(bào)表是核心，附注主要是對(duì)報(bào)表的細(xì)化、解釋與延伸，審計(jì)報(bào)告是對(duì)報(bào)表及其附注真實(shí)性的鑒定。會(huì)計(jì)報(bào)表又包括四張表，分別是：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表以及所有者權(quán)益變動(dòng)表，這四張表又分別包括合并類(lèi)與母公司類(lèi)。

　　一、一家虛擬公司

　　所謂母公司，很好理解，它是指上市公司自身。但是請(qǐng)投資者記?。耗腹緯?huì)計(jì)報(bào)表所顯示的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并非上市公司的“真實(shí)數(shù)據(jù)”，我們平常使用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)等，都是以合并報(bào)表中的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。  

　　如果沒(méi)有合并類(lèi)的會(huì)計(jì)報(bào)表，只提供母公司會(huì)計(jì)報(bào)表，就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題：我們會(huì)看到很多上市公司的諸如營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、存貨、應(yīng)收賬款等等關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都非常少。這樣一來(lái)，大量有價(jià)值的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息都會(huì)被屏蔽掉，然后異常簡(jiǎn)單地體現(xiàn)于母公司資產(chǎn)負(fù)債表中的長(zhǎng)期股權(quán)投資，以及母公司利潤(rùn)表中的投資收益，這樣，會(huì)計(jì)報(bào)表對(duì)于投資者的參考作用將大打折扣。

　　為使投資者了解全貌，上市公司在提供自己的（母公司）會(huì)計(jì)報(bào)表的同時(shí)，也要提供合并會(huì)計(jì)報(bào)表。也就是將上市公司及其能夠控制的公司“打包”在一起，視為一家公司，這家 “虛擬公司”的會(huì)計(jì)報(bào)表，就是合并會(huì)計(jì)報(bào)表。合并會(huì)計(jì)報(bào)表中的各類(lèi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，才能夠展示上市公司的“真相”。而投資者在依據(jù)上市公司財(cái)務(wù)信息評(píng)估其投資價(jià)值時(shí)，應(yīng)該主要使用合并會(huì)計(jì)報(bào)表。

　　此外，對(duì)那些上市公司持有其股份，卻無(wú)法真正形成控制的公司（比如說(shuō)僅僅是持股比例較低的參股公司），則不會(huì)將其納入上市公司合并報(bào)表范圍，但上市公司會(huì)采用成本法或權(quán)益法核算長(zhǎng)期股權(quán)投資科目，通過(guò)長(zhǎng)期股權(quán)投資體現(xiàn)上市公司對(duì)該公司的投資成果。

　　同比看趨勢(shì)

　　會(huì)計(jì)報(bào)表中的每張表，以及附注中大部分內(nèi)容，都是對(duì)比式的（同時(shí)出具當(dāng)期數(shù)據(jù)以及去年同期數(shù)據(jù)）。這樣一來(lái)，投資者可以通過(guò)對(duì)比當(dāng)期數(shù)據(jù)與去年同期數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)一年中上市公司所發(fā)生的變化。要知道，絕大多數(shù)有價(jià)值的財(cái)務(wù)信息，都是通過(guò)比較而來(lái)。比如說(shuō)上市公司凈利潤(rùn)同比增加了50%，應(yīng)收賬款同比下降了30%等等。單看當(dāng)期數(shù)據(jù)，只能看結(jié)果，比較過(guò)去的數(shù)據(jù)，卻能夠看出趨勢(shì)，而對(duì)上市公司的估值，更多來(lái)自于投資者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)期。

　　會(huì)計(jì)報(bào)表的附注，以及年度報(bào)告的董事會(huì)報(bào)告中“管理層討論與分析”部分，都有大量的關(guān)于各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同比發(fā)生重大變化的專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明與解釋?zhuān)@些內(nèi)容，對(duì)于更加細(xì)致、全面、深入地了解上市公司很有幫助，因此，投資者尤須關(guān)注。

　　四張表及附注

　　會(huì)計(jì)報(bào)表包括四張表，其中所有者權(quán)益變動(dòng)表是從2007年年報(bào)開(kāi)始新增加的。這四張表可謂年報(bào)的核心部分。每一張表所提供的信息互相聯(lián)系，卻各有側(cè)重。通過(guò)四張表，基本上就可以勾勒出一家上市公司的大致輪廓。

　　簡(jiǎn)單而言，資產(chǎn)負(fù)債表是一張上市公司的“全景照片”，它主要顯示上市公司的錢(qián)從哪里來(lái)，都用到什么地方去了；利潤(rùn)表則是上市公司過(guò)去一年活動(dòng)的“紀(jì)錄短片”，它顯示上市公司過(guò)去一年間都干了些什么，干得怎么樣；現(xiàn)金流量表可以視為對(duì)上市公司的“終極考驗(yàn)”，它以“認(rèn)錢(qián)不認(rèn)人”的高度客觀性，展示過(guò)去一年之中，上市公司現(xiàn)金的各種變化；所有者權(quán)益變動(dòng)表就相當(dāng)于上市公司向自己老板（股東）上交的一份“簡(jiǎn)明成果總結(jié)”，它告訴我們，股東們投在上市公司的錢(qián)是否增值，怎么增值，增值了多少。

　　會(huì)計(jì)報(bào)表附注，則主要是上述四張表的明細(xì)、延伸與解釋?zhuān)顿Y者看四張表的過(guò)程中，遇到的一些基本問(wèn)題、疑惑，都可以在附注中找到答案。將上述的照片、短片、報(bào)告、總結(jié)以及附注結(jié)合起來(lái)，投資者就有了較為透徹了解上市公司的依據(jù)。