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股票融資是指資金不通過金融中介機構(gòu),借助股票這一載體直接從資金盈余部門流向資金短缺部門,資金供給者作為所有者(股東)享有對企業(yè)控制權(quán)的融資方式。
發(fā)行普通股票是公司籌集資金的一種基本方式,其優(yōu)點主要有:
(1)能提高公司的信譽。發(fā)行股票籌集的是主權(quán)資金。普通股本和留存收益構(gòu)成公司借入一切債務(wù)的基礎(chǔ)。有了較多的主權(quán)資金,就可為債權(quán)人提供較大的損失保障。因而,發(fā)行股票籌資既可以提高公司的信用程度,又可為使用更多的債務(wù)資金提供有力的支持。
?。?)沒有固定的到期日,不用償還。發(fā)行股票籌集的資金是永久性資金,在公司持續(xù)經(jīng)營期間可長期使用,能充分保證公司生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求。
(3)沒有固定的利息負(fù)擔(dān)。公司有盈余,并且認(rèn)為適合分配股利,就可以分給股東;公司盈余少,或雖有盈余但資金短缺或者有有利的投資機會,就可以少支付或不支付股利。
?。?)籌資風(fēng)險小。由于普通股票沒有固定的到期日,不用支付固定的利息,不存在不能還本付息的風(fēng)險。
發(fā)行股票籌資的缺點主要是:
?。?)資本成本較高。一般來說,股票籌資的成本要大于債務(wù)資金,股票投資者要求有較高的報酬。而且股利要從稅后利潤中支付,而債務(wù)資金的利息可在稅前扣除。另外,普通股的發(fā)行費用也較高。
(2)容易分散控制權(quán)。當(dāng)企業(yè)發(fā)行新股時,出售新股票,引進(jìn)新股東,會導(dǎo)致公司控制權(quán)的分散。
另外,新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余,會降低普通股的凈收益,從而可能引起股價的下跌。
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