簡(jiǎn)介：頻繁出現(xiàn)的公司財(cái)務(wù)丑聞讓更多的目光開始關(guān)注董事應(yīng)該如何作為。董事應(yīng)該從根本上改變自己的工作方式，在職責(zé)權(quán)力、董事會(huì)結(jié)構(gòu)、文化和思維方式等方面加強(qiáng)變革，只有這樣，董事們才能在日益復(fù)雜化的商業(yè)環(huán)境中不辱使命。
董事的職責(zé)在于嚴(yán)格監(jiān)督公司管理層做出的決策。然而全球范圍內(nèi)相繼爆出的一些公司財(cái)務(wù)丑聞讓人們不由得對(duì)董事們是否嚴(yán)格地履行了自己的職責(zé)心生質(zhì)疑，并最終促使各國(guó)政府考慮全面徹查和完善關(guān)于公司治理的各項(xiàng)法律法規(guī)。
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這是利好消息。比如：監(jiān)管者制定了新的規(guī)章制度，來(lái)保障及時(shí)透明的金融信息批露；建立財(cái)務(wù)報(bào)告的問(wèn)責(zé)制度；加大審計(jì)的監(jiān)督職能，并確保審計(jì)的獨(dú)立性；增強(qiáng)監(jiān)管部門對(duì)于公司財(cái)務(wù)報(bào)表的監(jiān)督檢查；確保監(jiān)管執(zhí)行到位；針對(duì)違規(guī)行為采取更為靈活的補(bǔ)救機(jī)制，等等。上述種種舉措，均旨在取信于投資者，讓投資者明白，即便出現(xiàn)了治理上的問(wèn)題，董事們也會(huì)積極行動(dòng)，從中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。
新的監(jiān)管政策和機(jī)制會(huì)給董事們帶來(lái)更多的個(gè)人責(zé)任。過(guò)去，董事只需集中精力確保公司的所作所為符合規(guī)范程序就行了。公司的行為如果遵章合規(guī)，董事會(huì)成員履行其職責(zé)也會(huì)相對(duì)安穩(wěn)。董事們大可以將管理失當(dāng)?shù)闹卮筘?zé)任推卸給他人，例如市場(chǎng)推廣人員、經(jīng)理人、銀行家、咨詢師甚至審計(jì)師。
如果僅僅確保公司的行為合乎規(guī)章制度就可以了，那就根本無(wú)需召開董事會(huì)。如今，董事的職責(zé)在于更加嚴(yán)格地監(jiān)督管理層做出的決斷，哪怕費(fèi)盡千辛萬(wàn)苦，也要確保公司做出的商業(yè)決策是明智的，能全面恰當(dāng)?shù)胤从硺I(yè)務(wù)現(xiàn)狀，符合商業(yè)環(huán)境。所以，核心問(wèn)題便是：要達(dá)到這一目的，董事會(huì)需要做些什么？
我們認(rèn)為，這將要求董事會(huì)從根本上改變工作方式。睿智的CEO與業(yè)務(wù)推廣人員也希望董事會(huì)能夠有所作為，因?yàn)橐粋�(gè)稱職的董事會(huì)不僅能夠安慰頑固、守舊的股東和監(jiān)事們，也能幫助管理層把握公司發(fā)展方向，防患于未然。
職權(quán)界定
首先必須重新定義董事會(huì)的決策權(quán)力和職能。多年以前，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家尤金.法瑪和摩立特集團(tuán)的邁克爾.詹森一起合作，提出了一個(gè)描述董事會(huì)職能的框架（這一框架的基礎(chǔ)建立在理解“代理成本”的固有特性之上——即現(xiàn)代企業(yè)之中，無(wú)論人們嘗試什么樣的合作，都會(huì)增加代理成本）。如果人們（包括經(jīng)理人）做出決策后并非由其自身承擔(dān)完全的損失或收益，那么整個(gè)組織或團(tuán)體便將面臨風(fēng)險(xiǎn)。而且，追逐個(gè)人利益以及逃避責(zé)難的本能，相比瀆職或欺詐更容易加劇風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)一個(gè)組織的內(nèi)部控制行之有效時(shí)，針對(duì)某項(xiàng)決策的管理權(quán)與決策權(quán)是分離的。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)掌握公司內(nèi)高層級(jí)的控制權(quán)，比如發(fā)起或?qū)嵤┠稠?xiàng)決策，雇傭、評(píng)估、制定薪酬以及解聘高級(jí)管理人員、董事會(huì)成員或?qū)徲?jì)師等。同時(shí)董事會(huì)必須擁有權(quán)力來(lái)批準(zhǔn)及督導(dǎo)其他重大決策的執(zhí)行。例如涉及到公司基本戰(zhàn)略方向改變的重大決策等。這意味著董事會(huì)主席不能同時(shí)擔(dān)任CEO，因?yàn)槎聲?huì)主席的主要工作是制定董事會(huì)的工作計(jì)劃，監(jiān)督對(duì)高級(jí)管理層的雇傭、解聘、評(píng)估工作——任何一位CEO都不可能有效地進(jìn)行自身評(píng)估。而這一方式的好處有兩點(diǎn)：其一是不承擔(dān)行政管理職責(zé)的董事會(huì)主席能制約那些自欺欺人、傲慢自大的高管們，防止他們做出有損企業(yè)價(jià)值的行為（例如Satyam公司明目張膽的造假行為），其二是工作負(fù)荷上的考量，避免了一人承擔(dān)兩職，工作量太大。
董事會(huì)結(jié)構(gòu)變革
對(duì)于董事會(huì)的改革，從董事會(huì)結(jié)構(gòu)、社會(huì)、心理、環(huán)境等幾個(gè)層面來(lái)進(jìn)行改革是十分必要的。目前大多數(shù)公司的董事均為CEO的雇員。CEO承擔(dān)董事會(huì)大部分的招募工作。除個(gè)別特殊情況，董事會(huì)成員力求取悅于CEO.董事會(huì)開會(huì)而CEO缺席，或未經(jīng)CEO明確許可，董事會(huì)私下召集開會(huì)等情況都極為少見。歸根結(jié)底，除非涉及高度機(jī)密或情況極為特殊，董事會(huì)成員所獲取的有關(guān)公司的所有信息都來(lái)源于CEO.要想改革，就必須變革董事和CEO之間的權(quán)屬關(guān)系，并且公司可以采取若干項(xiàng)實(shí)際的步驟來(lái)加強(qiáng)董事會(huì)商議過(guò)程當(dāng)中的公平性。
對(duì)于上市公司而言，公司的審計(jì)部門以及薪酬委員會(huì)必須成為審計(jì)師和薪酬顧問(wèn)真正的客戶。這意味著將原本隸屬于管理層的決策權(quán)以及相應(yīng)的預(yù)算權(quán)力劃撥給董事會(huì)。與此類似，原本總是精心設(shè)計(jì)卻有敷衍、走過(guò)場(chǎng)之嫌的董事會(huì)“大戲”也必須改弦更張，由具備實(shí)際意義、定期展開對(duì)話的常規(guī)會(huì)議取而代之，整個(gè)高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)都必須參加。私下里，董事們也應(yīng)該有機(jī)會(huì)與經(jīng)理人就涉及公司戰(zhàn)略的關(guān)鍵問(wèn)題進(jìn)行討論、溝通。例如，針對(duì)某項(xiàng)可能的并購(gòu)計(jì)劃，董事們應(yīng)當(dāng)就具體交易環(huán)節(jié)提出問(wèn)題，向管理層進(jìn)行質(zhì)詢不應(yīng)該僅僅停留于探討交易是否該進(jìn)行，還要深入細(xì)致地探討并購(gòu)后可能出現(xiàn)的問(wèn)題，以及如何防范等。
上市公司的董事會(huì)，就其評(píng)估CEO以及其他高層管理人員的職責(zé)而言，可以積極全面地展開評(píng)估工作。這不能隨機(jī)而行，也不能通過(guò)私下對(duì)話進(jìn)行，而應(yīng)該按照嚴(yán)格的工作流程來(lái)展開。比如應(yīng)當(dāng)建立一個(gè)提名委員會(huì)，CEO作為該委員會(huì)的一員參與對(duì)董事的招募工作，以此避免CEO一人主導(dǎo)董事招募。
上文中所提各項(xiàng)舉措均涉及上市公司董事會(huì)。在中國(guó)，很多相同的原則已經(jīng)被中國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱國(guó)資委）應(yīng)用于管理國(guó)有企業(yè)了。國(guó)資委目前正與24家國(guó)有企業(yè)一道致力于推廣試點(diǎn)董事會(huì)項(xiàng)目，旨在推行良好的公司治理實(shí)踐，其中就包括建立獨(dú)立的董事會(huì)一項(xiàng)。良好的公司治理并不僅僅限于上市公司或私營(yíng)公司（也包括非營(yíng)利性組織），如今得益于國(guó)資委主導(dǎo)試點(diǎn)董事會(huì)項(xiàng)目，這也將應(yīng)用于中國(guó)的國(guó)有企業(yè)。
思維更新
然而，就全球而言，除卻結(jié)構(gòu)以及文化上的改變，理念上的改變也是十分必要的。董事會(huì)的思維模式也必須由審慎監(jiān)督轉(zhuǎn)變?yōu)椴恍柑骄?mdash;—這是一種態(tài)度，要求耳聽八方、刨根問(wèn)底、隨時(shí)關(guān)注異常情況。如果一家公司的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、利潤(rùn)率、資產(chǎn)回報(bào)率等增長(zhǎng)異常，業(yè)績(jī)表現(xiàn)大大超出專家們對(duì)于公司業(yè)務(wù)的預(yù)期，那么董事會(huì)不能掉以輕心，高枕無(wú)憂，而應(yīng)該謹(jǐn)慎地進(jìn)行調(diào)查。
董事們必須回答一個(gè)關(guān)于公司的基本問(wèn)題：有什么顯而易見的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)使公司能夠一直領(lǐng)跑于市場(chǎng)，在競(jìng)爭(zhēng)中遙遙領(lǐng)先？可千萬(wàn)別自滿地將原因總結(jié)為管理層“拉伸、拔高”了業(yè)績(jī)目標(biāo)從而刺激了業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，所以表現(xiàn)出色。董事會(huì)必須理解傳統(tǒng)的預(yù)算步驟，意識(shí)到過(guò)分“拉伸”公司業(yè)績(jī)目標(biāo)常常是公司內(nèi)部缺乏誠(chéng)懇務(wù)實(shí)的態(tài)度的體現(xiàn)，無(wú)益于企業(yè)價(jià)值的提升。董事會(huì)必須發(fā)揮作用，促進(jìn)變革來(lái)避免這些弊病。
董事還應(yīng)打破單一思維，不再墨守成規(guī)地僅僅關(guān)注合規(guī)或透明度。所以，董事的作用不應(yīng)僅限于提些可有可無(wú)的補(bǔ)充意見或挑選審計(jì)師。以往，董事會(huì)獲得有關(guān)公司業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)與信息都是來(lái)源于CEO，現(xiàn)在需要徹底改變這種做法。董事會(huì)要有自己掌握的其他途徑來(lái)獲取相關(guān)信息。董事會(huì)成員必須充分了解如下信息，比如：公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力在哪里？要從哪些戰(zhàn)略維度來(lái)實(shí)現(xiàn)這種競(jìng)爭(zhēng)力？推動(dòng)公司價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵環(huán)節(jié)在哪里？并定期審視這些環(huán)節(jié)，而且每年用合適的尺度來(lái)衡量公司的表現(xiàn)。
最后一點(diǎn)，須知任何規(guī)章制度、懲戒威脅都離不開人的管理，離不開那些堅(jiān)持原則并貫徹實(shí)施的董事們。誠(chéng)實(shí)和正直決定了人們的作為和選擇。如果一家公司不愿重蹈Satyam公司的覆轍，那么公司上至董事會(huì)成員，下至普通員工，都應(yīng)該深入思考自己該做什么樣的選擇。每個(gè)人都應(yīng)遵循正直誠(chéng)實(shí)的原則。然而人類的行為卻證明了，一旦事關(guān)重大，人們常常會(huì)棄原則于不顧——甚至采取明顯違法的做法（歐美某些令人震驚的案例即是如此）或者采取打擦邊球的做法。現(xiàn)在，公司董事們?cè)撝?jǐn)慎考慮一下如何在公司治理過(guò)程中重建企業(yè)誠(chéng)信了。要重建誠(chéng)信，就必須堅(jiān)持原則。董事們應(yīng)該誠(chéng)實(shí)直面那些難以回答但很關(guān)鍵的問(wèn)題，還應(yīng)改變互相維護(hù)、徇私舞弊等行為。
最終，立法者將會(huì)通過(guò)頒布新的法律、發(fā)布新的規(guī)則來(lái)規(guī)范企業(yè)的行為。而資本市場(chǎng)的風(fēng)向?qū)?huì)為之一變。然而要重建整體的誠(chéng)信是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，只有腳踏實(shí)地，通過(guò)一步步、一級(jí)級(jí)、一環(huán)接一環(huán)地從某個(gè)董事或某個(gè)審計(jì)委員會(huì)開始，來(lái)逐步實(shí)現(xiàn)。這需要董事會(huì)或管理團(tuán)隊(duì)的成員都能秉持自身的原則、勇氣和信念，敢于承擔(dān)短期的代價(jià)，來(lái)維護(hù)企業(yè)名譽(yù)、認(rèn)真履行職責(zé)——這樣才能真正維護(hù)企業(yè)的價(jià)值。
附文：Satyam財(cái)務(wù)丑聞
2009年1月7日，印度最大的IT企業(yè)之一——薩蒂揚(yáng)軟件技術(shù)有限公司（Satyam）董事長(zhǎng)兼CEO拉賈突然宣布辭職，并承認(rèn)曾在過(guò)去幾年中操縱公司財(cái)務(wù)報(bào)表，其中僅虛報(bào)現(xiàn)金余額一項(xiàng)的規(guī)模就高達(dá)10多億美元。
在造假丑聞被曝光之前，薩蒂揚(yáng)公司對(duì)外發(fā)布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以用“靚麗”來(lái)形容。在截至2008年3月31日的財(cái)年中，薩蒂揚(yáng)公布的銷售額為21億美元，利潤(rùn)為4.2755億美元，同比增幅高達(dá)48%和35.5%。不過(guò)，隨著2008年金融危機(jī)全面爆發(fā)，薩蒂揚(yáng)的不少海外客戶都遭受重創(chuàng)，由此也直接沖擊到該公司的收入。
隨著公司財(cái)富縮水，財(cái)務(wù)欺騙也越來(lái)越難以隱瞞。在截至2008年9月30日的財(cái)季中，薩蒂揚(yáng)的實(shí)際銷售額為4.34億美元，但公司公布的數(shù)據(jù)是5.55億美元。薩蒂揚(yáng)公布的利潤(rùn)是1.36億美元，但實(shí)際利潤(rùn)只有1250萬(wàn)美元。公司還曾公布可用現(xiàn)金為11億美元，但實(shí)際只有6600萬(wàn)美元。
Satyam公司的財(cái)務(wù)丑聞被稱為“印度版安然事件”。