2011年3月7日，全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會主席助理朱從玖就中國A股市場的發(fā)行監(jiān)管工作接受了記者的采訪。他表示，今年將完成IPO與再融資辦法的制定，將從三個方面推動發(fā)行監(jiān)管改革，其中將明確在招股說明書內(nèi)去掉廣告痕跡。
完善發(fā)行審核制度
針對目前多方關(guān)注的發(fā)行審核制度等問題，朱從玖表示，中國證監(jiān)會正在完善主板及創(chuàng)業(yè)板等的發(fā)行審核，從目前來看，主要從三個方面進行。
首先就是要求企業(yè)增加信息披露的透明度，其中，招股說明書提高質(zhì)量，要求準確的同時在招股書內(nèi)要去掉廣告，提高客觀性。
其次，加強信息披露的全面化。隨著資本市場的發(fā)展，公司類型越來越多，因此，未來信息披露要重視差異化的反映，要求準確交代不同行業(yè)的特點，內(nèi)容需加強透露新行業(yè)的介紹及資本情況，幫助投資人作出準確的判斷。
第三，關(guān)于公司的風險因素要細化，要有針對性，尤其是上市之后還要提高透明度。
新股未驗證“三高”
當A股市場自去年以來頻繁上演新股上市首日集體破發(fā)的一幕之后，市場上就把這一現(xiàn)象歸結(jié)為是“三高”（高市盈率、高發(fā)行價、高估值）才引發(fā)了投資者的用腳投票。甚至有一段時間引發(fā)了逢新股上市必破發(fā)的尷尬。
對于新股發(fā)行中的“三高”現(xiàn)象，朱從玖表示，其本質(zhì)就是價格高，但是二級市場新股表現(xiàn)并沒有驗證普遍的“三高”。他認為，去年發(fā)行347只股票，在掛牌首日跌破發(fā)行價的有26只，比例不到10%，而到目前為止，347只股票價格在發(fā)行價之下的不超過60只，占比不到20%，這與香港和美國市場相比，遠遠低于其比例。
擴大直接融資比例
在提及A股市場擴容時，朱從玖說，現(xiàn)階段，中國有眾多的企業(yè)需要從資本市場融資，這就需要引入更多的資金進入市場。顯著提高直接融資的比例，就會有更多的公司實現(xiàn)上市，或者以發(fā)債等形式來融資。他透露，IPO和再融資辦法將進一步完善，并有望在年內(nèi)完成。而在公司債的審核中，證監(jiān)會將通過縮短審核時間、設(shè)立專門的審核通道等措施提高公司債發(fā)行的審核效率。但目前新股發(fā)行體制改革暫沒有準確的新措施推出，監(jiān)管部門正就券商配售權(quán)和存量發(fā)行進行研究。
除了以上問題之外，針對市場議論較多的突擊入股帶來PE腐敗的現(xiàn)象，朱從玖委員表示，目前證監(jiān)會在發(fā)行審核中對短期內(nèi)入股的股份采取了延長鎖定期的措施，未來將繼續(xù)觀察研究，看能否將突擊入股控制在合適的范圍之內(nèi)。
對于養(yǎng)老金入市的問題，歐洲國家養(yǎng)老性質(zhì)的基金有稅收優(yōu)惠，養(yǎng)老金在歐洲股市里占比達70%，美國可能達50%，在規(guī)模稍大的市場里面占40%以上。再看我們的A股市場，潛力還很大。朱從玖稱，借鑒國外成熟市場，引導養(yǎng)老金入市是“未來的一個著力點”。