2010年上市公司年報(bào)披露已經(jīng)落下帷幕。數(shù)據(jù)表明，除了平均每股收益創(chuàng)出歷史新高，上市公司利潤(rùn)分配方案也是最好的。良好的業(yè)績(jī)和慷慨的分紅派現(xiàn)方案贏得了市場(chǎng)的認(rèn)可，也為股市今后發(fā)展奠定了很好的基礎(chǔ)。每股收益緣何創(chuàng)新高？上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后因素是什么呢？
筆者以為，有以下四大因素：
其一，率先走出低谷的中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展為上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)創(chuàng)造了宏觀環(huán)境。
2010年被稱為是“中國(guó)經(jīng)濟(jì)最為復(fù)雜的一年”。雖然，不斷緊縮的經(jīng)濟(jì)政策對(duì)部分行業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流產(chǎn)生約束，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲及通脹預(yù)期的不斷加強(qiáng)也使得部分上市公司經(jīng)營(yíng)受到一定程度影響。但是，從總體上看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向好。盡管國(guó)際上經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比較緩慢，國(guó)內(nèi)也面臨著自然災(zāi)害多發(fā)的重大挑戰(zhàn)，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上還是保持了高增長(zhǎng)、高就業(yè)、低通脹的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。2010年GDP總值397983億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)10.3%，增速比上年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)看，金融、石化等成為最賺錢(qián)的行業(yè)。而業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為確定的是家電、地產(chǎn)、建材和農(nóng)林牧漁四大板塊。
其二，上市公司利潤(rùn)分布呈現(xiàn)“二八現(xiàn)象”。
資金的“二八現(xiàn)象”是資本市場(chǎng)的一個(gè)常態(tài)，而2010年上市公司利潤(rùn)分布也呈現(xiàn)“二八現(xiàn)象”。
2010年共有2058家上市公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比達(dá)到94.62%。工商銀行、中國(guó)石油、建設(shè)銀行分別以1651.56億元、1398.71億元和1348.44億元位居2010年上市公司盈利排行榜三甲。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額排名前20位的公司多為大盤(pán)藍(lán)籌公司，如中國(guó)石油、中國(guó)石化、工商銀行等。20家公司合計(jì)貢獻(xiàn)了80%的利潤(rùn)增長(zhǎng)。其中，中國(guó)石油是A股中總市值最大的公司，年報(bào)顯示，中國(guó)石油2010年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)35.57%，實(shí)行凈利潤(rùn)1398.71億元，是A股中目前凈利潤(rùn)總額最高的公司，這個(gè)業(yè)績(jī)已經(jīng)超過(guò)歷史上最好的2006年，當(dāng)時(shí)的凈利潤(rùn)為1362.29億元。
其三，績(jī)優(yōu)公司業(yè)績(jī)恢復(fù)明顯。
受金融危機(jī)影響，餐飲旅游行業(yè)上市公司2009年業(yè)績(jī)普遍黯淡，多家上市公司出現(xiàn)不同程度的虧損。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和“消費(fèi)升級(jí)”概念的提出，2010年成為旅游業(yè)峰回路轉(zhuǎn)的一年。2010年，全國(guó)旅游業(yè)總收入1.57萬(wàn)億元，增長(zhǎng)21.7%。行業(yè)景氣上升也體現(xiàn)在相關(guān)上市公司的年度業(yè)績(jī)上。中國(guó)國(guó)旅2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.19億元，同比增長(zhǎng)58.62%，實(shí)現(xiàn)盈利4.03億元，較上年同期增長(zhǎng)28.93。類似地，汽車、工程機(jī)械、醫(yī)藥等行業(yè)的績(jī)優(yōu)公司都實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)恢復(fù)性增長(zhǎng)。只有少部分行業(yè)，業(yè)績(jī)下滑或者沒(méi)有回到歷史高位水平。但是，這不影響A股公司整體業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高。
其四，并購(gòu)重組效應(yīng)顯著。
據(jù)深交所統(tǒng)計(jì)，2010年，主板共有19家公司完成重大資產(chǎn)重組，重組效果顯現(xiàn)。19家公司的平均總資產(chǎn)由去年同期的92.21億元增至163.14億元，增幅為76.93%；平均營(yíng)業(yè)收入由75.85億元增至112.02億元，增幅為47.68%；平均凈利潤(rùn)由2.18億元增至6.61億元，增幅高達(dá)203.51％。在凈利潤(rùn)排名前20位的公司中，一半以上實(shí)施過(guò)整體上市、重大重組、海外收購(gòu)等不同形式的并購(gòu)重組。
可喜的是，根據(jù)滬深兩市一季報(bào)披露的數(shù)據(jù)，滬深市上市公司2011年一季度總體業(yè)績(jī)同比略增。照此預(yù)計(jì)，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，2011年，上市公司又是一個(gè)豐收年。