2015期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識》知識點(diǎn)：期權(quán)的基本類型

為了幫助參加2015年期貨從業(yè)考試的學(xué)員從容應(yīng)對考試，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了論壇學(xué)員分享的期貨從業(yè)考試基礎(chǔ)知識考點(diǎn)，希望能幫助您順利通過本次考試，祝您學(xué)習(xí)愉快！

（一）按照對買方行權(quán)時間規(guī)定的不同分為：

1.美式期權(quán)（American Options）：是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。

2.歐式期權(quán)（European Options）：是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。

無論是歐式期權(quán)還是美式期權(quán)，在期權(quán)到期日之后買賣雙方權(quán)利義務(wù)消除。

美式期權(quán)與歐式期權(quán)的劃分并無地域上的區(qū)別，市場上交易最多的是美式期權(quán)， 歐式期權(quán)多用于現(xiàn)金結(jié)算的期權(quán)。

百慕大期權(quán)（Bermuda Options）是一種可以在到期日前所規(guī)定的一系列時間行權(quán)的期權(quán)，介于歐式期權(quán)與美式期權(quán)之間。百慕大期權(quán)允許持有人在期權(quán)有效期內(nèi)某幾個特定日期執(zhí)行期權(quán)。比如，期權(quán)可以有3年的到期時間，期權(quán)買方可以在3年中每一年的最后一個月行權(quán)。

（二）按照買方行權(quán)方向的不同，可分為：

1.看漲期權(quán)（Call Options）：是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)?？礉q期權(quán)買方預(yù)期標(biāo)的物市場價格上漲而買入買權(quán)。標(biāo)的物市場價格上漲越多，買方行權(quán)可能性越大，行權(quán)買入標(biāo)的物后獲取收益的可能性越大、獲利可能越多。

2.看跌期權(quán)（Put Options）：是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方出售一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須出售的義務(wù)。看跌期權(quán)買方預(yù)期標(biāo)的物市場價格下跌而買入賣權(quán)。標(biāo)的物市場價格下跌越多，買方行權(quán)可能性越大，行權(quán)賣出標(biāo)的物后獲取收益的可能性越大，獲利可能越多。

（三）除以上常見的期權(quán)類型（普通期權(quán)）外，還有一些奇異期權(quán)。亞式期權(quán)即為目前金融衍生品市場上交易最為活躍的奇異期權(quán)之一。

1.亞式期權(quán)（Asian Options）又稱為平均價格期權(quán)，是股票期權(quán)的衍生，是在總結(jié)真實期權(quán)、虛擬期權(quán)和優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等期權(quán)實施的經(jīng)驗教訓(xùn)基礎(chǔ)上推出的。它最早是由美國銀行家信托公司（Bankers Trust）在日本東京推出的。

2.亞式期權(quán)與普通期權(quán)的差別是對執(zhí)行價格的限制，其執(zhí)行價格為期權(quán)合同期內(nèi)某段時間標(biāo)的資產(chǎn)價格的平均值，這段時間被稱為平均期。在對價格進(jìn)行平均時，采用算術(shù)平均或幾何平均。