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2018期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識》知識點:影響基差的因素

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯: 2018/05/08 16:07:46 字體:

2018年第二次期貨從業(yè)考試時間為5月12日。為幫助大家備考,正保會計網(wǎng)校整理了《期貨基礎(chǔ)知識》的高頻考點,祝學(xué)習(xí)愉快!

2018年期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識》知識點

知識點:影響基差的因素

【考頻指數(shù)】★★★★

【難易程度】中

1.基差變動會給套期保值的效果帶來不確定性,這稱為基差風(fēng)險。

套期保值的實質(zhì)是用較小的基差風(fēng)險代替較大的現(xiàn)貨價格風(fēng)險。

2.基差的大小主要與持倉費有關(guān)。

持倉費又稱為持倉成本,是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。

持倉費與距期貨到期時間長短有關(guān)。距交割時間越近,持倉費越低。理論上,期貨合約到期時,持倉費會減小到零,基差也將變?yōu)榱恪?/p>

3.基差與正反向市場

(1)基差為負(fù):正向市場。主要反映了持倉費。

(2)基差為正:反向市場,逆轉(zhuǎn)市場(Inverted Market)、現(xiàn)貨溢價(Backwardation)。

反向市場出現(xiàn)的原因:

①近期對某種商品或資產(chǎn)的需求非常迫切;

②預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加,導(dǎo)致期貨價格大幅度下降,低于現(xiàn)貨價格。

注意:反向市場的價格關(guān)系并非意味著現(xiàn)貨持有者沒有持倉費的支出。

在反向市場上,隨著時間的推進(jìn),現(xiàn)貨價格與期貨價格如同在正向市場上一樣,會逐步趨同,到交割期趨向一致。

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