期貨從業(yè)考試基礎(chǔ)知識(shí)考前輔導(dǎo)：期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特征

　　備戰(zhàn)2014年期貨從業(yè)資格考試，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為廣大學(xué)員準(zhǔn)備了相關(guān)的復(fù)習(xí)資料，希望對(duì)您備考有所幫助，祝您在網(wǎng)校學(xué)習(xí)愉快！

　　一、風(fēng)險(xiǎn)的含義

　　兩種定義：一種定義強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為不確定性，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)只能表現(xiàn)出損失，沒有從風(fēng)險(xiǎn)中獲利的可能性，屬于狹義風(fēng)險(xiǎn)；另一種定義強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為損失的不確定性，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的結(jié)果可能帶來(lái)?yè)p失、獲利或無(wú)損失也無(wú)獲利，屬于廣義風(fēng)險(xiǎn)，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)屬于廣義風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特征

　　1. 風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性：一方面體現(xiàn)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的共性，也就是說(shuō)，在任何市場(chǎng)中，都存在由于不確定性因素而導(dǎo)致?lián)p失的可能性；另一方面，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性也來(lái)自期貨交易內(nèi)在機(jī)制的特殊性，期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生給套期保值者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供了有效手段，沒有風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)有套期保值。同時(shí)，期貨交易具有的桿桿效應(yīng)、雙向交易、對(duì)沖機(jī)制的特點(diǎn)，使其吸引了眾多投機(jī)者的參與，從而蘊(yùn)涵了很大風(fēng)險(xiǎn)。

　　2. 風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性，有以下原因：

　　（1）相比現(xiàn)貨價(jià)格，期貨價(jià)格波動(dòng)較大、更為頻繁；

　?。?）期貨交易具有“以小博大”的特征，投機(jī)性較強(qiáng)，交易者的過(guò)度投機(jī)心理容易誘發(fā)風(fēng)險(xiǎn)行為，增加風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性；

　?。?）期貨交易不同于一般的現(xiàn)貨交易，期貨交易是連續(xù)性的合約買賣活動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)易于延伸，引發(fā)連鎖反應(yīng)；

　?。?）期貨交易量大，風(fēng)險(xiǎn)集中，盈虧幅度大；

　?。?）期貨交易具有遠(yuǎn)期性，未來(lái)不確定因素多，預(yù)測(cè)難度大。

　　3. 風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的共生性：高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存。

　　4. 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的相對(duì)性：風(fēng)險(xiǎn)大小及損失多少，從本質(zhì)上說(shuō)體現(xiàn)了一種期待有利結(jié)果與可能產(chǎn)生的損失之間的制約作用，包含著實(shí)際收益與預(yù)期收益的背離。實(shí)際收益是一種客觀存在，而預(yù)期收益的評(píng)估則根據(jù)不同的交易主體、不同的交易成本、不同的客觀條件而有所不同，具有一定的主觀性。因此，預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的風(fēng)險(xiǎn)具有一定的主觀意識(shí)，具有相對(duì)性。

　　5. 風(fēng)險(xiǎn)損失的均等性：對(duì)于所有參與期貨交易的雙方來(lái)說(shuō)，期貨風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)的損失都是客觀存在的、均等的。就套期保值而言，雖然是在兩個(gè)市場(chǎng)上同時(shí)進(jìn)行交易，兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧可以大體相抵，但是仍然面臨著基差不利變動(dòng)可能帶來(lái)的損失；對(duì)投機(jī)者而言，如果市場(chǎng)的變化與他的判斷、預(yù)期相反，也會(huì)遭受損失。

　　6. 風(fēng)險(xiǎn)的可防范性：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的存在與發(fā)展有著自身的運(yùn)行規(guī)律，可以根據(jù)歷史資料、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)期貨市場(chǎng)變化過(guò)程進(jìn)行預(yù)先測(cè)定，掌握其征兆和可能產(chǎn)生的后果，并完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度、采取有效措施，對(duì)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，達(dá)到規(guī)避、分散、減弱風(fēng)險(xiǎn)的目的。