2016期貨從業(yè)考試知識(shí)點(diǎn)《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》：交割

（一）什么是交割

交割，是指期貨合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。

以標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移方式進(jìn)行的交割為實(shí)物交割。（商品期貨）

按結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算的交割方式為現(xiàn)金交割。（金融期貨）

（二）交割的作用

1.交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶。

2.期貨交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保證。

（三）實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定

1.實(shí)物交割方式

（1）集中交割

也稱一次性交割，是指所有到期合約在交割月份最后交易日過(guò)后一次性集中交割的交割方式。

（2）滾動(dòng)交割

是指在合約進(jìn)入交割月以后，在交割月第一個(gè)交易日至交割月最后交易日前一交易日之間進(jìn)行交割的交割方式。滾動(dòng)交割使交易者在交易時(shí)間的選擇上更為靈活，可減少儲(chǔ)存時(shí)間，降低交割成本。

（3）各交易所交割方式

上海期貨交易所采用集中交割方式。

鄭州商品交易所采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式，即在合約進(jìn)入交割月后就可以申請(qǐng)交割，而且，最后交易日過(guò)后，對(duì)未平倉(cāng)合約進(jìn)行一次性集中交割。

大連商品交易所對(duì)黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、玉米合約采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式，對(duì)棕櫚油、線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合約采用集中交割方式。

2.實(shí)物交割結(jié)算價(jià)

是指在實(shí)物交割時(shí)商品交收所依據(jù)的基準(zhǔn)價(jià)格。交割商品計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)，再加上不同等級(jí)商品質(zhì)量升貼水以及異地交割倉(cāng)庫(kù)與基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)的升貼水。

（四）實(shí)物交割的流程

第一，交易所對(duì)交割月份持倉(cāng)合約進(jìn)行交割配對(duì)。

第二，買賣雙方通過(guò)交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單與貨款交換。買方通過(guò)其會(huì)員期貨公司、交易所將貨款交給賣方，而賣方則通過(guò)其會(huì)員期貨公司、交易所將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交付給買方。

第三，增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)。交割賣方給對(duì)應(yīng)的買方開(kāi)具增值稅發(fā)票，客戶開(kāi)具的增值稅發(fā)票由雙方會(huì)員轉(zhuǎn)交、領(lǐng)取并協(xié)助核實(shí)，交易所負(fù)責(zé)監(jiān)督。

（五）標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單

1.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，是指交割倉(cāng)庫(kù)開(kāi)具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。

2.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的持有形式為“標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證”。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單經(jīng)交易所注冊(cè)后生效，可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。

3.倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單（主要形式）、廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單

4.鄭商所：通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單

（六）期轉(zhuǎn)現(xiàn)

1.什么是期轉(zhuǎn)現(xiàn)

（1）期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易（簡(jiǎn)稱期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易），是指持有方向相反的同一品種同一月份合約的會(huì)員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請(qǐng)，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按雙方商定的期貨價(jià)格（該價(jià)格一般應(yīng)在交易所規(guī)定的價(jià)格波動(dòng)范圍內(nèi)）由交易所代為平倉(cāng)，同時(shí)按雙方協(xié)議價(jià)格與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉(cāng)單進(jìn)行交換的行為。

（2）買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)有兩種情況

第一種情況：在期貨市場(chǎng)有反向持倉(cāng)雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)。

第二種情況：買賣雙方為現(xiàn)貨市場(chǎng)的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向，并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定。

2.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性

（1）節(jié)約期貨交割成本，提高資金使用效率；

（2）期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉(cāng)后購(gòu)銷現(xiàn)貨”更便捷；

（3）期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨實(shí)物交割更有利。

3.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程

（1）尋找交易對(duì)手；

（2）交易雙方商定價(jià)格；

（3）向交易所提出申請(qǐng)；

（4）交易所核準(zhǔn)；

（5）辦理手續(xù)；

（6）納稅。

4.期轉(zhuǎn)現(xiàn)實(shí)例

5.期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作中應(yīng)注意的事項(xiàng)

（1）用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮倉(cāng)單提前交收所節(jié)省的利息和儲(chǔ)存等費(fèi)用。

（2）用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費(fèi)用、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和利息以及貨物的品級(jí)差價(jià)。

買賣雙方要先看現(xiàn)貨，確定交收貨物和期貨交割標(biāo)準(zhǔn)品級(jí)之間的價(jià)差。商定平倉(cāng)價(jià)和交貨價(jià)的差額一般要小于節(jié)省的上述費(fèi)用總和，這樣期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)雙方都有利。

（七）現(xiàn)金交割

1.現(xiàn)金交割概念

是指合約到期時(shí)，交易雙方按照交易所的規(guī)則、程序及其公布的交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。

2.股指期貨交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后2小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。

為幫助參加2016年期貨從業(yè)資格考試的學(xué)員鞏固知識(shí)，提高備考效果，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理了以上期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)供大家參考，希望對(duì)廣大考生有所幫助，祝大家學(xué)習(xí)愉快，夢(mèng)想成真！

相關(guān)推薦：

期貨從業(yè)答疑板 讓人上癮的備考神器 

2016年期貨從業(yè)資格考試備考：你不得不知道的三件事