2016期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎知識》知識點：結算

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（一）結算的概念與結算程序

結算，是指根據(jù)期貨交易所公布的結算價格對交易雙方的交易結果進行的資金清算和劃轉。

我國大商所、鄭商所、上期所實行全員結算制度；中金所實行會員分級結算制度,只對結算會員結算。

結算準備金（可用資金），是交易所會員（客戶）為了交易結算，在交易所（期貨公司）專用結算賬戶預先準備的資金，是未被合約占用的保證金；

交易保證金（保證金占用），是會員（客戶）在交易所（期貨公司）專用結算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。

1.交易所對會員的結算

（1）每一個交易日交易結束后，交易所對每一個會員的盈虧、交易手續(xù)費、交易保證金等款項進行結算。

（2）會員每天應及時獲取交易所提供的結算數(shù)據(jù)，做好核對工作，并將之妥善保存。

（3）會員如對結算結果有異議，應在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知交易所。遇特殊情況，會員可在下一交易日開市后兩小時內(nèi)以書面形式通知交易所。

（4）交易所在交易結算完成后，將會員資金的劃轉數(shù)據(jù)傳遞給有關結算銀行。

（5）會員資金按當日盈虧進行劃轉，當日盈利劃入會員結算準備金，當日虧損從會員結算準備金中扣劃。手續(xù)費、稅金等費用從會員的結算準備金中直接扣劃。

（6）每日結算完畢后，會員的結算準備金低于交易所規(guī)定的結算準備金最低余額時，該結算結果即視為交易所向會員發(fā)出的追加保證金通知。下一交易日開市前補足。

2.期貨公司對客戶的結算

（1）期貨公司每一交易日交易結束后，對每一客戶的盈虧、交易手續(xù)費、交易保證金等款項進行結算。

（2）期貨公司將其客戶的結算單及時傳送給中國期貨市場監(jiān)控中心，期貨投資者可以到中國期貨市場監(jiān)控中心查詢有關的期貨交易結算信息。

（3）當每日結算后客戶保證金低于期貨公司規(guī)定的交易保證金水平時，期貨公司按照期貨經(jīng)紀合同約定的方式通知客戶追加保證金。

（二）結算公式與應用

1.結算相關術語

（1）結算價（settlement price）

是當天交易結束后，對未平倉合約進行當日交易保證金及當日盈虧結算的基準價。

①我國鄭商所、大商所和上期所規(guī)定，當日結算價取某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平均價；當日無成交價格的，以上一交易日的結算價作為當日結算價。

②中國金融期貨交易所規(guī)定，當日結算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價。

（2）開倉、持倉（open interest）、平倉（offset，closeout）

①開倉：買入開倉、賣出開倉；

②買入（多頭）持倉、賣出（空頭）持倉；持倉合約也稱為未平倉合約；

③平倉：了結持倉，反向對沖買賣。

2.交易所對會員的結算公式及應用

結算公式

①結算準備金余額的計算公式

當日結算準備金余額＝上一交易日結算準備金余額＋上一交易日交易保證金－當日交易保證金＋當日盈虧＋入金－出金－手續(xù)費（等）

②當日盈虧的計算公式

A、商品期貨當日盈虧＝Σ[（賣出成交價－當日結算價）×賣出量]＋Σ[（當日結算價－買入成交價）×買入量]＋（上一交易日結算價－當日結算價）×（上一交易日賣出持倉量－上一交易日買入持倉量）

B、股票指數(shù)期貨交易當日盈虧＝Σ[（賣出成交價－當日結算價）×賣出手數(shù)×合約乘數(shù)]＋Σ[（當日結算價－買入成交價）×買入手數(shù)×合約乘數(shù)]＋（上一交易日結算價－當日結算價）×（上一交易日賣出持倉手數(shù)－上一交易日買入持倉手數(shù)）×合約乘數(shù)

③當日交易保證金計算公式

商品期貨交易當日交易保證金＝當日結算價×當日交易結束后的持倉總量×交易保證金比例

股票指數(shù)期貨交易當日交易保證金＝當日結算價×合約乘數(shù)×當日交易結束后的持倉總量×交易保證金比例

注：股指期貨交易的計算公式中，“成交價”與“結算價”均以“點數(shù)”表示。

3.期貨公司對客戶的結算。

（1）逐日盯市和逐筆對沖結算公式：

	逐日盯市	逐筆對沖
平倉盈虧	平倉盈虧＝平當日倉盈虧＋平歷史倉盈虧 平當日倉盈虧＝∑[（賣出成交價－買入成交價）×交易單位×平倉手數(shù)] 平歷史倉盈虧＝∑[（賣出成交價－上日結算價）×交易單位×平倉手數(shù)]＋∑[（上日結算價－買入成交價）×交易單位×平倉手數(shù)]	平倉盈虧＝∑[（賣出成交價－買入成交價）×交易單位×平倉手數(shù)]

續(xù)表

	逐日盯市	逐筆對沖
持倉盯市盈虧	持倉盯市盈虧＝當日持倉盈虧＋歷史持倉盈虧 當日持倉盈虧＝∑[（賣出成交價－當日結算價）×交易單位×賣出手數(shù)]＋∑[（當日結算價－買入成交價）×交易單位×買入手數(shù)] 歷史持倉盈虧＝∑[（上日結算價－當日結算價）×交易單位×賣出手數(shù)]＋∑[（當日結算價－上日結算價）×交易單位×買入手數(shù)]

續(xù)表

	逐日盯市	逐筆對沖
浮動盈虧		浮動盈虧＝∑[（賣出成交價－當日結算價）×交易單位×賣出手數(shù)]＋∑[（當日結算價－買入成交價）×交易單位×買入手數(shù)]
當日盈虧	當日盈虧＝平倉盈虧（逐日盯市）＋持倉盯市盈虧（逐日盯市）

續(xù)表

	逐日盯市	逐筆對沖
當日結存	當日結存＝上日結存（逐日盯市）＋當日盈虧＋入金－出金－手續(xù)費（等）	當日結存＝上日結存（逐筆對沖）＋平倉盈虧（逐筆對沖）＋入金－出金－手續(xù)費（等）
客戶權益	客戶權益＝當日結存（逐日盯市）	客戶權益＝當日結存（逐筆對沖）＋浮動盈虧

（2）兩種結算方式的比較

	逐日盯市	逐筆對沖
不同點	當日無負債結算制度，每日計算當日盈虧	每日計算自開倉之日起至當日的累計盈虧，得出的結果是最終盈虧
	對當日盈虧計算時，未平倉合約的盈虧作為持倉盯市盈虧，累計計入當日結存	盈虧計算時，未平倉合約的盈虧作為浮動盈虧，不計入當日結存，一旦該合約平倉，其平倉時的浮動盈虧即轉為平倉盈虧，結算時浮動盈虧歸零

續(xù)表

	逐日盯市	逐筆對沖
不同點	歷史持倉的平倉盈虧計算采用上日結算價和平倉價，持倉盯市盈虧計算采用當日結算價和上日結算價	平倉盈虧計算采用開倉價和平倉價，浮動盈虧計算采用開倉價和當日結算價
共同點	保證金占用、當日出入金、當日手續(xù)費、客戶權益、質押金、可用資金、追加保證金和風險度等參數(shù)的值沒有差別
	當日開倉、平倉合約盈虧的計算相同

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