[期貨日報(bào)]生豬“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)發(fā)展可期

[期貨日報(bào)]生豬“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)發(fā)展可期

受非洲豬瘟影響，我國生豬供求關(guān)系失衡，價(jià)格波動(dòng)加劇，生豬養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加大，穩(wěn)定生豬生產(chǎn)受到高度重視。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年，我國豬肉產(chǎn)量超過4200萬噸，生豬產(chǎn)業(yè)直接關(guān)系國計(jì)民生，因此與其他農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)相比，養(yǎng)殖戶普遍對生豬養(yǎng)殖險(xiǎn)有著更強(qiáng)烈的需求。 

對于生豬期貨即將上市，有保險(xiǎn)行業(yè)人士對期貨日報(bào)記者表示，生豬期貨將為生豬保險(xiǎn)帶來新的風(fēng)險(xiǎn)分散渠道，生豬保險(xiǎn)產(chǎn)品未來將進(jìn)一步提高保障水平、擴(kuò)大覆蓋面。此外，隨著近年來“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目逐漸普及并受到各地政府的認(rèn)可，未來生豬“保險(xiǎn)+期貨”發(fā)展可期，各級財(cái)政也將加大資金補(bǔ)貼力度，使保障水平逐步貼近養(yǎng)殖戶實(shí)際養(yǎng)殖成本，切實(shí)保障養(yǎng)殖戶收益，確保生豬產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。 

保險(xiǎn)公司生豬價(jià)格保險(xiǎn)面臨諸多風(fēng)險(xiǎn) 

據(jù)了解，自非洲豬瘟疫情發(fā)生以來，生豬保險(xiǎn)在穩(wěn)定生豬產(chǎn)業(yè)經(jīng)營、擴(kuò)大生豬養(yǎng)殖規(guī)模、促進(jìn)生豬產(chǎn)能恢復(fù)等方面發(fā)揮了重要作用。與此同時(shí)，保險(xiǎn)公司也紛紛創(chuàng)新生豬保險(xiǎn)產(chǎn)品和模式，為養(yǎng)殖戶提供多樣化的避險(xiǎn)渠道。據(jù)悉，我國當(dāng)前生豬保險(xiǎn)的險(xiǎn)種多樣，既有傳統(tǒng)險(xiǎn)種也有創(chuàng)新險(xiǎn)種。 

人保財(cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前，在人保財(cái)險(xiǎn)生豬保險(xiǎn)體系中，既有傳統(tǒng)生豬死亡保障的相關(guān)險(xiǎn)種，也有諸多創(chuàng)新型險(xiǎn)種，旨在為養(yǎng)殖戶提供多元化風(fēng)險(xiǎn)保障。 

“傳統(tǒng)險(xiǎn)種主要包括中央政策性能繁母豬保險(xiǎn)、育肥豬保險(xiǎn)，以及地方政策性/商業(yè)性能繁母豬保險(xiǎn)、育肥豬保險(xiǎn)等，主要保障生豬生產(chǎn)過程中遭受疫疾病、自然災(zāi)害、意外事故等自然風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致生豬死亡給養(yǎng)殖戶帶來的損失；創(chuàng)新型險(xiǎn)種則主要包括生豬價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)、生豬收入/收益保險(xiǎn)等價(jià)格類創(chuàng)新保險(xiǎn)，重點(diǎn)保障豬肉市場價(jià)格下跌帶來的養(yǎng)殖戶損失，幫助規(guī)避生產(chǎn)過程中因?yàn)槭袌鰞r(jià)格大幅波動(dòng)而面臨的風(fēng)險(xiǎn)?！鄙鲜鋈吮Ｘ?cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)部相關(guān)負(fù)責(zé)人說。 

記者了解到，在提供生豬價(jià)格保險(xiǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司也面臨諸多問題和風(fēng)險(xiǎn)。太保財(cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)部負(fù)責(zé)人表示，生豬價(jià)格保險(xiǎn)保障的是系統(tǒng)性價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司面臨著逆選擇風(fēng)險(xiǎn)和巨額賠付風(fēng)險(xiǎn)。 

“當(dāng)前我們?yōu)轲B(yǎng)殖戶提供生豬保險(xiǎn)面臨三大風(fēng)險(xiǎn)：一是面臨逆選擇的風(fēng)險(xiǎn)，生豬生產(chǎn)者更容易獲得豬肉價(jià)格波動(dòng)信息，豬價(jià)面臨下行壓力時(shí)，農(nóng)戶更有投保意愿；二是面臨數(shù)據(jù)匱乏的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前市場上缺少直接反映生豬出欄價(jià)格的數(shù)據(jù)，保險(xiǎn)公司經(jīng)常通過仔豬、飼料等價(jià)格間接獲取生豬養(yǎng)殖成本數(shù)據(jù)；三是面臨較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，且再保支持不充分，自留風(fēng)險(xiǎn)較高。”大地財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)總監(jiān)兼農(nóng)險(xiǎn)部總經(jīng)理成文清說。 

談到當(dāng)前分散生豬保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的方式，中華財(cái)險(xiǎn)總經(jīng)理助理江炳忠告訴記者，一是通過合理安排年度再保合同，與再保險(xiǎn)公司形成風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制；二是通過做大政策性生豬保險(xiǎn)，擴(kuò)大保險(xiǎn)覆蓋面，增強(qiáng)對生豬價(jià)格保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的承載力。 

據(jù)成文清介紹，雖然現(xiàn)階段我國生豬養(yǎng)殖保險(xiǎn)已廣泛覆蓋，能夠保障養(yǎng)殖戶基本養(yǎng)殖成本，但在實(shí)際生產(chǎn)中，生豬市場價(jià)格是影響?zhàn)B殖戶收益的另一重要因素。多年來，保險(xiǎn)公司一直在嘗試生豬價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)，但由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)區(qū)劃、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)高、價(jià)格數(shù)據(jù)不透明、缺乏再保支持等因素，未能有效擴(kuò)大覆蓋面。 

生豬期貨將帶來新的風(fēng)險(xiǎn)分散渠道 

去年以來，生豬保險(xiǎn)的發(fā)展獲得了來自國家政策層面的大力支持。為擴(kuò)大育肥豬保險(xiǎn)規(guī)模，調(diào)動(dòng)生豬養(yǎng)殖場（戶）恢復(fù)生豬生產(chǎn)的積極性，財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、銀保監(jiān)會(huì)等多部門接連發(fā)文出臺(tái)一系列政策措施，支持生豬生產(chǎn)發(fā)展，明確加大生豬保險(xiǎn)支持力度、持續(xù)開展并擴(kuò)大生豬價(jià)格保險(xiǎn)試點(diǎn)、充分拓寬風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)渠道、切實(shí)建立健全生豬產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制等具體要求。 

目前，生豬保險(xiǎn)產(chǎn)品的保障程度進(jìn)一步提高，政策性補(bǔ)充產(chǎn)品、商業(yè)性產(chǎn)品不斷豐富，產(chǎn)品模式也進(jìn)一步向多元化發(fā)展。但從當(dāng)前來看，生豬價(jià)格保險(xiǎn)還存在高風(fēng)險(xiǎn)無法轉(zhuǎn)嫁的問題。由于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性特征，生豬價(jià)格保險(xiǎn)可能出現(xiàn)大范圍的同時(shí)賠付，保險(xiǎn)公司卻難以通過再保險(xiǎn)市場分散風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)務(wù)難以推進(jìn)。未來，生豬期貨上市后，將為生豬價(jià)格保險(xiǎn)提供一個(gè)有效的“再保險(xiǎn)”市場，轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)。 

多位業(yè)內(nèi)人士還對記者表示，未來生豬期貨的上市，將有效發(fā)揮保險(xiǎn)公司及期貨公司在各自領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，為生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)行業(yè)繁榮發(fā)展提供有效的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。 

“生豬期貨上市無疑將給保險(xiǎn)公司承接生豬價(jià)格保險(xiǎn)項(xiàng)目帶來巨大幫助：一是將規(guī)范承保標(biāo)的，二是將形成透明、公平、公正的價(jià)格，三是可實(shí)現(xiàn)更有效的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)分散與對沖?！碧Ｘ?cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)部負(fù)責(zé)人說。 

成文清也表示，生豬期貨上市將進(jìn)一步豐富生豬保險(xiǎn)產(chǎn)品，可以為在更大范圍開展生豬價(jià)格保險(xiǎn)提供有力支持。未來保險(xiǎn)公司可以通過錨定生豬期貨合約價(jià)格，為開展生豬價(jià)格保險(xiǎn)找到價(jià)格依據(jù)，豐富風(fēng)險(xiǎn)對沖的手段。 

“生豬保險(xiǎn)是公司養(yǎng)殖險(xiǎn)的主營業(yè)務(wù)，生豬期貨上市將為保險(xiǎn)公司在原有再保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，拓展保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的渠道，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效率。下一步，保險(xiǎn)行業(yè)可以和大商所、期貨公司進(jìn)一步加強(qiáng)聯(lián)系合作，開發(fā)生豬‘保險(xiǎn)+期貨’價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品，加大對生豬養(yǎng)殖場（戶）的風(fēng)險(xiǎn)保障。”人保財(cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，展望未來，通過構(gòu)建“生豬養(yǎng)殖場（戶）+保險(xiǎn)+期貨”聯(lián)動(dòng)模式，可以形成生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分散鏈條，對金融促進(jìn)生豬穩(wěn)產(chǎn)保供有積極作用，進(jìn)一步提升金融對穩(wěn)定生豬生產(chǎn)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。 

保險(xiǎn)行業(yè)籌劃生豬“保險(xiǎn)+期貨” 

業(yè)內(nèi)人士表示，生豬期貨的推出將為市場提供一個(gè)公開、透明、具有連續(xù)性和權(quán)威性的價(jià)格參考，為我國的生豬產(chǎn)業(yè)鏈帶來一系列積極變化。隨著生豬期貨上市，生豬價(jià)格保險(xiǎn)也迎來發(fā)展機(jī)遇，生豬保險(xiǎn)未來將由“保生產(chǎn)”過渡到“保價(jià)格”“保收入”。 

據(jù)了解，當(dāng)前，國內(nèi)多家保險(xiǎn)公司都在積極籌劃生豬期貨上市后的相關(guān)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。成文清對記者表示，生豬期貨上市后，大地保險(xiǎn)會(huì)積極探索生豬市場風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，充分發(fā)揮期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，利用生豬期貨及衍生品工具提供的對沖手段，積極開展生豬價(jià)格保險(xiǎn)、生豬收入保險(xiǎn)、生豬養(yǎng)殖利潤保險(xiǎn)等一系列新型保險(xiǎn)產(chǎn)品，由“保生產(chǎn)”逐步過渡到“保價(jià)格”“保收入”“保利潤”，為養(yǎng)殖場、加工廠、貿(mào)易商等生豬全產(chǎn)業(yè)鏈提供可持續(xù)的市場風(fēng)險(xiǎn)管理方案。 

近年來，為積極貫徹中央一號文件精神，多家保險(xiǎn)公司就“保險(xiǎn)+期貨”模式進(jìn)行了積極探索，積累了相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，隨著生豬期貨的上市，生豬“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)發(fā)展可期。 

據(jù)人保財(cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前，人保財(cái)險(xiǎn)已開展了大豆、玉米、雞蛋、飼料期貨價(jià)格保險(xiǎn)，在“保險(xiǎn)+期貨”方面積累了一定經(jīng)驗(yàn)，并制定了“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)管理制度。 

“下一步，我們將在已有工作經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，積極對接大商所及期貨公司，選擇條件成熟的省份進(jìn)行生豬‘保險(xiǎn)+期貨’業(yè)務(wù)試點(diǎn)，創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)，加大對生豬養(yǎng)殖場（戶）的風(fēng)險(xiǎn)保障，拓寬保險(xiǎn)服務(wù)領(lǐng)域。此外，我們將結(jié)合保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)際，進(jìn)一步優(yōu)化生豬期貨保險(xiǎn)制度、業(yè)務(wù)流程和承保理賠實(shí)務(wù)，促進(jìn)生豬‘保險(xiǎn)+期貨’業(yè)務(wù)穩(wěn)定健康發(fā)展?！鄙鲜鋈吮Ｘ?cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)部相關(guān)負(fù)責(zé)人說。 

江炳忠表示，生豬期貨上市后，中華財(cái)險(xiǎn)將成立專項(xiàng)研究小組，聯(lián)合業(yè)務(wù)實(shí)力較強(qiáng)的期貨公司和外部專家，共同探討生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目的創(chuàng)新模式，重點(diǎn)推進(jìn)生豬價(jià)格保險(xiǎn)及生豬收益保險(xiǎn)項(xiàng)目，共同開展調(diào)研，研究擬訂創(chuàng)新方案。 

“一是計(jì)劃積極與期貨公司溝通洽談，為下一步生豬‘保險(xiǎn)+期貨’業(yè)務(wù)的開展做好前期準(zhǔn)備；二是計(jì)劃在生豬價(jià)格保險(xiǎn)需求較為旺盛的省份，與對應(yīng)分公司加強(qiáng)溝通，積極宣導(dǎo)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，逐步擴(kuò)大生豬價(jià)格保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模，為生豬產(chǎn)業(yè)提供更加充分的風(fēng)險(xiǎn)保障?！苯覍ζ谪浫請?bào)記者說。 

太保財(cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)人也表示，生豬期貨上市后，公司將全面啟動(dòng)生豬價(jià)格保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，尤其對標(biāo)準(zhǔn)化、大中型生豬養(yǎng)殖企業(yè)加大拓展和對接力度。 

在江炳忠看來，保險(xiǎn)和期貨都是具有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能的金融屬性產(chǎn)品，單獨(dú)一種金融工具存在各自的局限性，如價(jià)格類保險(xiǎn)存在定價(jià)難和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的問題，期貨、期權(quán)存在操作門檻較高，普通農(nóng)戶不便參與的問題?！氨ｋU(xiǎn)+期貨”模式通過將保險(xiǎn)和期貨兩種金融工具融合聯(lián)動(dòng)起來，通過風(fēng)險(xiǎn)層層轉(zhuǎn)移，最后釋放至期貨市場，形成風(fēng)險(xiǎn)分散、各方受益的閉環(huán)，能夠有效穩(wěn)定生豬市場價(jià)格，保護(hù)養(yǎng)殖戶收益。 

“未來實(shí)現(xiàn)生豬‘保險(xiǎn)+期貨’的聯(lián)動(dòng)，一方面可以為廣大養(yǎng)殖場（戶）提供更加充足的風(fēng)險(xiǎn)保障，有利于養(yǎng)殖場（戶）日常經(jīng)營管理，進(jìn)而穩(wěn)定當(dāng)?shù)厣i市場價(jià)格，有利于生豬產(chǎn)業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展；另一方面‘保險(xiǎn)+期貨’更有利于保險(xiǎn)市場的業(yè)務(wù)發(fā)展及經(jīng)營的穩(wěn)定?！苯艺f。 

2020年05月21日

期貨日報(bào)