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[期貨日報]掌握棉紗期貨知識保持企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢
日前,在鄭商所的大力支持下,尉氏紡織有限公司與海通期貨在鄭州共同舉辦了“河南省棉紡織企業(yè)家風險管理研討會”。會上,專業(yè)人士針對新冠肺炎疫情下的紡織產(chǎn)銷趨勢進行了分析,分享了棉紗期貨套保經(jīng)驗、棉紗期現(xiàn)套利實踐經(jīng)驗,對棉紗期貨交割制度進行了講解,討論了棉紡織企業(yè)風險管理策略。
2019年年底,正當國內(nèi)棉花、棉紗市場一派欣欣向榮之際,新冠肺炎疫情出現(xiàn)了,棉花、棉紗市場尤其是價格出現(xiàn)了翻天覆地的變化,其中在市場預期棉花價格沖上15000元/噸指日可待時,受疫情打擊直接下破10000元/噸。隨后雖然緩慢回升到了當前的12000元/噸左右,但國儲棉輪出啟動、美國與印度等疫情持續(xù)蔓延、國際市場主產(chǎn)國供需形勢多變、很多國家貨幣放水等仍讓棉花市場形勢復雜。而作為棉花的下游產(chǎn)品,棉紗市場的波動自然更加劇烈,同時國外訂單的大量減少、局部政治經(jīng)濟形勢的惡化等又在不斷加大市場風險,產(chǎn)業(yè)企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營目標與甚至生存下去都面臨重重困難,迫切需要利用各種手段特別是利用好期貨工具來化解。
浙江雙可達紡織期貨總監(jiān)洪洋認為,當前在棉紗市場,傳統(tǒng)貿(mào)易模式依然占據(jù)主導地位,部分產(chǎn)業(yè)企業(yè)近幾年虧損較大,一些傳統(tǒng)貿(mào)易商雖然擁有期貨意識,但因秉持現(xiàn)貨理念很難有效利用好期貨工具。而棉紗的原料——棉花的期現(xiàn)聯(lián)動性十分緊密,市場貿(mào)易方式占主導地位的是基差點價貿(mào)易。在下游棉紗市場仍堅持傳統(tǒng)現(xiàn)貨貿(mào)易模式的情況下,原料到成品端的價格傳導滯后,這勢必給能利用期貨工具操作棉花與棉紗套利等的企業(yè)帶來巨大機會。預計未來,將會有越來越多的棉花下游企業(yè)利用期貨工具,棉紗貿(mào)易行業(yè)會出現(xiàn)一個洗牌過程,紡織企業(yè)越早掌握期貨知識與學會利用期貨工具就會越早地獲得先發(fā)優(yōu)勢。
據(jù)期貨日報記者了解,自2019年3月棉紗期貨實施新合約規(guī)則以來,棉紗期現(xiàn)價差在正負2000元/噸之間波動,棉紗期現(xiàn)套利機會巨大。與此同時,在棉花與棉紗市場,產(chǎn)融融合已經(jīng)成為主流發(fā)展趨勢。例如:今年3月底以來,棉紗期現(xiàn)價差從-2000元/噸擴大到500元/噸左右,基差走弱2500元/噸。在基差走弱過程中,市場會出現(xiàn)期貨浮虧與現(xiàn)貨陰跌的現(xiàn)象,產(chǎn)業(yè)企業(yè)憑自身力量進行期現(xiàn)套利操作等會面臨較大資金和庫存壓力,此時選擇與機構(gòu)合作效果會更好。
另據(jù)參會人士介紹,當前棉紗期貨的交割品為32S標準品,占市場消費比重比較大,未來還會推出40S替代品,能夠提供更加豐富的交割產(chǎn)品,可以滿足棉紡企業(yè)進行同品種套利的需求,而棉紗期貨的活躍又將為棉紡產(chǎn)業(yè)提供了更多的介入機會,規(guī)避掉銷售回款等風險。預計未來在“一帶一路”的持續(xù)推進中,棉紗期貨有望成為國際化品種。
2020年07月07日
期貨日報
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