專業(yè)人士：加快推進碳排放權(quán)場內(nèi)外市場融合發(fā)展

“碳交易市場本質(zhì)上是金融市場，要按照金融市場發(fā)展規(guī)律來建設(shè)碳交易市場?！苯?，中國金融四十人論壇（CF40）成員、中國銀行間市場交易商協(xié)會副秘書長徐忠在2021·金融四十人年會暨專題研討會平行論壇二“高質(zhì)量發(fā)展與可持續(xù)投資”上表示，應(yīng)充分認(rèn)識碳交易市場建設(shè)中金融的作用。 

徐忠認(rèn)為，實踐來看，碳交易市場的定價效率至關(guān)重要，需要交易機制、投資者基礎(chǔ)、衍生品工具以及相應(yīng)的金融市場監(jiān)管規(guī)則等基礎(chǔ)條件。沒有金融機構(gòu)的參與，碳市場在價格發(fā)現(xiàn)、引導(dǎo)預(yù)期、風(fēng)險管理等方面的作用將大打折扣，甚至可能影響減排目標(biāo)的有效達(dá)成。

“同時，對碳排放權(quán)的現(xiàn)貨和衍生品應(yīng)按照金融市場的邏輯和規(guī)則進行管理和監(jiān)管，以有效防范市場操縱和內(nèi)幕交易風(fēng)險。應(yīng)加大各類金融機構(gòu)參與程度，加快推進碳排放權(quán)場內(nèi)場外市場融合發(fā)展，并加強市場運行的金融監(jiān)管?！毙熘艺f。

徐忠表示，從目前中國試點地區(qū)碳交易市場的價格調(diào)控看，更多是依賴管控手段，只有個別交易市場推出了碳遠(yuǎn)期合約且成交并不活躍，投資者基礎(chǔ)與交易機制往往也不夠豐富。從國際經(jīng)驗看，比如歐盟，碳現(xiàn)貨市場中的交易行為只要涉及金融交易或金融風(fēng)險，都被納入金融監(jiān)管的范疇，交易標(biāo)的除配額外，還包括遠(yuǎn)期合約、期權(quán)、期貨、掉期等配額衍生品。同時，參與交易主體不僅包括有排放需求的能源和工業(yè)企業(yè)，還包括銀行、私募基金等金融機構(gòu)。考慮到碳價格與其他資產(chǎn)價格關(guān)聯(lián)度不高，可用于分散投資風(fēng)險，歐盟金融機構(gòu)在為企業(yè)提供交易中介服務(wù)的同時，也積極參與碳交易。

“未來推進我國全國性碳交易市場建設(shè)，需要借鑒國際經(jīng)驗，要么現(xiàn)貨與衍生品同時推出，要么期貨先于現(xiàn)貨推出，這不僅為控排企業(yè)和參與碳交易的金融機構(gòu)提供了風(fēng)險控制的工具，降低了碳市場設(shè)立之初的沖擊，更重要的是期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能為碳現(xiàn)貨初次定價提供了重要的依據(jù)，降低了不必要的價格風(fēng)險?！毙熘艺f。

他進一步表示，在發(fā)展傳統(tǒng)的現(xiàn)貨、期貨市場外，還要進一步推進場外遠(yuǎn)期、掉期等衍生工具，滿足市場個性化需求，推進碳金融市場場內(nèi)場外融合發(fā)展，同時應(yīng)加強金融監(jiān)管，防范市場操縱和內(nèi)幕交易風(fēng)險。

中國金融學(xué)綠色金融專業(yè)委員會主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長、G20可持續(xù)金融研究小組共同主席馬駿日前接受媒體采訪時表示，未來碳價應(yīng)發(fā)揮的更大功能是引導(dǎo)所有企業(yè)在未來投資過程中做決策，這就需要靠包括碳期貨及其衍生工具來提供價格。未來碳市場要形成有效的定價系統(tǒng)，不僅要有現(xiàn)貨價格，還需要有期貨價格，金融也要充分地介入。