近一年激增4000億！期貨市場規(guī)模一舉破萬億

步入第31個年頭的中國期貨市場，終于迎來了歷史性一刻——資金總量突破萬億大關！

中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，期貨市場客戶權益達到10243.52億元，歷史上首次突破萬億大關！過去一年來，期貨市場客戶權益暴增近4000億，可謂發(fā)展迅猛。

期貨市場規(guī)模的快速攀升，也帶來了期貨公司經(jīng)營的大幅改善。今年1~4月，149家期貨公司的營業(yè)收入達到127.87億元，同比大增51.50%；凈利潤升至31.41億元，同比大增81.86%，期貨公司終于等到了好日子。

值得注意的是，雖然期貨公司整體實現(xiàn)大幅度增長，但各轄區(qū)經(jīng)營卻分化嚴重。今年1~4月，上海、深圳、北京轄區(qū)凈利潤均超過3億元，上海更是高達9億元，而大連、甘肅、黑龍江等7個轄區(qū)的凈利潤則為負數(shù)。

隨著期貨市場的不斷成熟，以及品種的不斷豐富，產(chǎn)業(yè)客戶、機構資金以及境外投資者紛紛跑步進場，中國期貨市場迎來難得的發(fā)展機遇期。

得益五大因素引領

客戶權益闖萬億大關

度過爆發(fā)式增長的2020年后，2021年期貨市場繼續(xù)蓬勃發(fā)展！

6月2日，中國期貨業(yè)協(xié)會公布的2021年4月期貨公司總體及分轄區(qū)經(jīng)營情況顯示，截至今年4月末，全國149家期貨公司客戶權益為10243.52億元，年內(nèi)規(guī)模增加近2000億元，過去一年來則猛增了近4000億。

值得注意的是，自1990年期貨市場建立以來，已有30多年的歷史，但期貨市場的發(fā)展卻頗為不易。行業(yè)一度經(jīng)歷過國家的嚴厲整頓、證券期貨分業(yè)經(jīng)營、交易所合并，到了2015年，期貨市場保證金一度增至近6000億元，但隨后股指期貨受限，行業(yè)再度陷入低迷，保證金一直停留在4000億左右的平臺期。

如今，期貨市場的保證金終于突破萬億大關，實現(xiàn)歷史性的跨越，對行業(yè)而言無疑是個振奮人心的好消息。

南華期貨董事長羅旭峰認為，期貨市場客戶權益大規(guī)模攀升，主要有五大原因：

首先，是全球性的央行放水，導致流通領域貨幣資金總量快速倍增，相應地，進入期貨市場的保證金總量也在上升；

其次，最近兩年由于新冠肺炎疫情以及地緣政治的變化，對經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大的影響，導致大宗商品價格波動加劇，實體企業(yè)和金融機構對沖風險的內(nèi)在需求在快速提升；

第三，隨著中國政府、中國證監(jiān)會近年來對期貨市場的積極正面宣傳和引導，使得廣大投資者特別是實體企業(yè)對期貨市場認識的正向效應開始顯現(xiàn)，越來越多的產(chǎn)業(yè)客戶及上市公司意識到利用期貨市場進行價格風險管控是經(jīng)營的內(nèi)在需求，并開始利用期貨市場進行套期保值；

第四，隨著近年來中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，老百姓手頭的錢越來越多，財富管理的需求開始上升，各類金融機構積極利用期貨及衍生品工具進行產(chǎn)品設計，并在期貨及衍生品市場當中進行風險對沖，這也進一步擴大了市場的規(guī)模；

第五，由于中國經(jīng)濟在本輪疫情中的表現(xiàn)出色，海外資金正在快速涌入中國市場。從某種程度上講，中國的對外開放也使得他們看好中國市場，但是進入中國之后海外的投資者習慣于開展風險對沖和避險操作，于是在我們的投資者群體當中又增加了一批境外風險對沖類的投資者，這部分投資者未來還會增加。

金瑞期貨營銷管理總部負責人李慶松也表示，股市走強，股指期貨交投活躍，大宗商品總體價格強勢，一方面促使保證金水漲船高，另一方面賺錢效應凸顯，對資金的吸引力進一步增強。

期貨公司凈利大增

轄區(qū)經(jīng)營卻嚴重分化

在產(chǎn)業(yè)客戶、機構資金以及境外投資者紛紛跑步進場的背景下，期貨市場的交易規(guī)模也出現(xiàn)大幅增長。

今年前5個月，我國期貨市場累計成交量約31.25億手，累計成交額約239.34萬億元，同比分別增長51.49%、77.80%，大幅超出去年同期水平。

期貨市場規(guī)模的快速攀升，也帶來了期貨公司經(jīng)營的大幅改善。今年1~4月，149家期貨公司的營業(yè)收入達到127.87億元，同比大增51.50%；凈利潤升至31.41億元，同比大增81.86%。

從轄區(qū)凈利潤指標來看，1~4月，凈利潤總和超過1億元的轄區(qū)共有6個，分別為上海、深圳、北京、廣東、廈門、重慶，凈利潤總和分別約為9.16億元、3.90億元、3.78億元、2.47億元、1.95億元、1.47億元。

不過，有7個轄區(qū)的凈利潤卻為負數(shù)，分別為大連、甘肅、黑龍江、湖南、吉林、新疆、云南，凈利潤分別為-313.41萬元、-83.18萬元、-94.68萬元、-73.95萬元、-343.18萬元、-1340.8萬元、-269.61萬元。

顯然，各轄區(qū)的期貨公司經(jīng)營分化嚴重，行業(yè)集聚效應明顯。比如，上海、深圳、北京轄區(qū)凈利潤均超過3億元，上海更是超出9億元，3個轄區(qū)合計高達16.84億元，占總的凈利潤比例為53.61%。

有行業(yè)人士表示，對于期貨公司而言，資金的涌入、交易規(guī)模的大幅增長，無疑是個重大利好。但期貨公司的經(jīng)營若要持續(xù)改善，必須向?qū)I(yè)化、機構化出發(fā)，大力發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務，憑借專業(yè)化的服務滿足客戶的需求，同時建立加大人才體系的投入。

而商品行情能否持續(xù)，亦是期貨公司經(jīng)營的重要風向標，這一點備受行業(yè)關注。

羅旭峰指出，目前看來，疫情還在持續(xù)發(fā)展過程當中，但隨著疫苗的出現(xiàn)，相信從今年下半年開始到明年，全球的新冠肺炎病毒將逐步得到遏制，生產(chǎn)和經(jīng)濟活動將逐步回歸正常，商品的供給也將逐步回到正常范圍。

“今年下半年到明年上半年，整個商品市場的波動仍然會維持比較大的幅度，美國貨幣超發(fā)的問題，在全球范圍也需要有一個逐步的消化過程，短期之內(nèi)不會消失。在局部領域供求矛盾依然突出，商品市場的波動仍會較大。隨著全球生產(chǎn)經(jīng)營和金融市場回歸正常，相信在未來兩年左右的時間，價格將逐步回歸平靜。”羅旭峰說。