歷年期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》試題詳解：成交價(jià)

1、權(quán)利金買報(bào)價(jià)為24，賣報(bào)價(jià)為20，而前一成交價(jià)為21，則成交價(jià)為（）；如果前一成交價(jià)為19，則成交價(jià)為（）；如果前一成交價(jià)為25，則成交價(jià)為（）。

A、21 20 24

B、21 19 25

C、20 24 24

D、24 19 25

答案：A

解析：如題，期貨交易所計(jì)算機(jī)自動(dòng)撮合系統(tǒng)將買賣申報(bào)指令以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp），三者居中的一個(gè)價(jià)格，即：當(dāng)bp >= sp>= cp 時(shí)，最新成交價(jià)= sp； 當(dāng)bp >=cp >= sp時(shí)，最新成交價(jià)= cp；當(dāng)cp >= bp>=sp 時(shí)，最新成交價(jià)= bp，因此，上題的成交價(jià)分別是（24>21>20，成交價(jià)為21）；（24>20>19，成交價(jià)為20）；（25>24>20，成交價(jià)為 24）。

2、某投資者通過(guò)蝶式套利，買入2 手3月銅期貨，同時(shí)賣出5手5 月銅期貨，并買入3手7 月銅，價(jià)格為68000、69500、69850 元/噸，當(dāng)3、5、7 月價(jià)格變?yōu)椋ǎ┰?噸該投資都平倉(cāng)后能盈利150 元/噸。

A、67680 68980 69810

B、67800 69300 69700

C、68200 70000 70000

D、68250 70000 69890

答案：B

解析：如題，可用排除法或試算法。排除法：從價(jià)差來(lái)分析，可以比較快的辨別出哪些選項(xiàng)明顯不對(duì)，然后再計(jì)算。因?yàn)榈教桌麑?shí)際上是一個(gè)賣空一個(gè)買空，兩個(gè)都應(yīng)該盈利，或者說(shuō)至少不能虧損。賣出套利，價(jià)差肯定縮??；買入套利，價(jià)差肯定擴(kuò)大。所以從這兩點(diǎn)來(lái)看，C和D明顯不對(duì)，排除。再大體從價(jià)差來(lái)判斷計(jì)算一下，就可知選B.

試算法：此辦法有點(diǎn)死板，但比較實(shí)用，將A、B、C、D 分別代入計(jì)算，其中將B 代入可知，

買入2 手 賣出5 手 買入3 手

開(kāi)倉(cāng)價(jià)：68000 69500 69850

平倉(cāng)價(jià)：67800 69300 69700

盈利：-200*2 +200*5 -150*3

得總盈利=-200*2+200*5-150*3=150 元/噸，故選B。