免費(fèi)問答

您好，股權(quán)現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)高于實(shí)體現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)，可以從以下幾個(gè)方面來理解： 求償順序不同 實(shí)體現(xiàn)金流：實(shí)體現(xiàn)金流是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要投資后的剩余現(xiàn)金流量，歸屬于企業(yè)的所有投資者，包括債權(quán)人和股東。在企業(yè)進(jìn)行清算或分配收益時(shí)，債權(quán)人具有優(yōu)先求償權(quán)，即企業(yè)需要先償還債務(wù)本金和利息等，如有剩余才會分配給股東。這種優(yōu)先求償?shù)捻樞蚴沟脤?shí)體現(xiàn)金流在分配給債權(quán)人時(shí)具有一定的穩(wěn)定性，因?yàn)閭鶛?quán)人的收益相對固定且受法律保護(hù)。 股權(quán)現(xiàn)金流：股權(quán)現(xiàn)金流是在實(shí)體現(xiàn)金流滿足了債權(quán)人的求償權(quán)之后，剩余的歸屬于股東的現(xiàn)金流量。由于股東處于求償順序的最后，只有在企業(yè)支付完所有債務(wù)相關(guān)的款項(xiàng)后，才能獲得剩余的現(xiàn)金流。這就導(dǎo)致股權(quán)現(xiàn)金流面臨更大的不確定性，如果企業(yè)經(jīng)營不善或面臨財(cái)務(wù)困境，可能在支付完債權(quán)人后所剩無幾，甚至沒有剩余給股東，所以風(fēng)險(xiǎn)更高。 現(xiàn)金流穩(wěn)定性不同 實(shí)體現(xiàn)金流：實(shí)體現(xiàn)金流涵蓋了企業(yè)整體的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，相對來說受企業(yè)經(jīng)營的各個(gè)方面綜合影響，較為穩(wěn)定。企業(yè)的經(jīng)營活動通常具有一定的慣性和持續(xù)性，即使在某個(gè)時(shí)期出現(xiàn)一些波動，由于實(shí)體現(xiàn)金流是對整體經(jīng)營活動的反映，其波動幅度可能相對較小。而且企業(yè)可以通過調(diào)整經(jīng)營策略、優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)等方式來維持實(shí)體現(xiàn)金流的相對穩(wěn)定。 股權(quán)現(xiàn)金流：股權(quán)現(xiàn)金流除了受到企業(yè)經(jīng)營活動的影響外，還受到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、股利政策等因素的影響。企業(yè)可能會根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)狀況調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，如增加債務(wù)融資比例，這可能會導(dǎo)致利息支出增加，從而減少股權(quán)現(xiàn)金流。股利政策的變化也會直接影響股權(quán)現(xiàn)金流，企業(yè)可能會因?yàn)橛▌?、投資機(jī)會等原因調(diào)整股利分配金額或時(shí)間，使得股權(quán)現(xiàn)金流的穩(wěn)定性更差，風(fēng)險(xiǎn)更高。 受財(cái)務(wù)杠桿影響不同 實(shí)體現(xiàn)金流：實(shí)體現(xiàn)金流是企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，不受財(cái)務(wù)杠桿的直接影響。它主要反映了企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。無論企業(yè)采用何種資本結(jié)構(gòu)，實(shí)體現(xiàn)金流都主要取決于企業(yè)的經(jīng)營狀況、市場競爭力等經(jīng)營因素。 股權(quán)現(xiàn)金流：股權(quán)現(xiàn)金流會受到財(cái)務(wù)杠桿的顯著影響。財(cái)務(wù)杠桿是指企業(yè)利用債務(wù)融資來增加股東收益的方式。當(dāng)企業(yè)增加債務(wù)融資時(shí)，利息費(fèi)用會增加，這會在一定程度上固定企業(yè)的現(xiàn)金流出。如果企業(yè)經(jīng)營狀況良好，息稅前利潤增長，由于債務(wù)利息固定，剩余的歸屬于股東的收益會以更大的幅度增長，股權(quán)現(xiàn)金流也會相應(yīng)增加；但如果企業(yè)經(jīng)營不善，息稅前利潤下降，利息費(fèi)用卻依然固定，那么歸屬于股東的收益會以更大的幅度下降，股權(quán)現(xiàn)金流也會大幅減少，甚至可能出現(xiàn)負(fù)數(shù)，從而加大了股權(quán)現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)。