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　1、未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)量屬性的概述 　　未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值是企業(yè)持有資產(chǎn)通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，或者持有負(fù)債在正常的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下可望實(shí)現(xiàn)的未來(lái)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值。根據(jù)FASB NO.6的定義，資產(chǎn)是某一特定個(gè)體由于過(guò)去的交易或者事項(xiàng)，所取得或者控制的可能的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益；負(fù)債是某一特定個(gè)體由于過(guò)去的交易或者事項(xiàng)現(xiàn)時(shí)所承擔(dān)的義務(wù)，需要向其他個(gè)體轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或提供勞務(wù)的可能的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的犧牲。在所有可能的計(jì)量屬性當(dāng)中，只有未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值考慮了現(xiàn)金流量的數(shù)額、時(shí)間分布和不確定性，真正體現(xiàn)了資產(chǎn)、負(fù)債作為未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的獲得或者犧牲的本質(zhì)屬性。因此，未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值提供的財(cái)務(wù)信息對(duì)于使用者也是最為相關(guān)的。 　　根據(jù)財(cái)務(wù)概念公告第七輯，未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)算涉及形成公允價(jià)值的要素包括五個(gè)方面：對(duì)一系列發(fā)生在不同時(shí)點(diǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流量的估計(jì)；對(duì)這些現(xiàn)金流量的金額與時(shí)點(diǎn)的各種可能變動(dòng)的預(yù)期；用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率表示的貨幣時(shí)間價(jià)值；內(nèi)含于資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)格中的不確定性；以及其他難以識(shí)別的因素，如資產(chǎn)變現(xiàn)的困難與市場(chǎng)的不完善。其中最為重要的是三個(gè)因素：未來(lái)現(xiàn)金流量的期望值、未來(lái)現(xiàn)金流量的期望風(fēng)險(xiǎn)和貨幣的時(shí)間價(jià)值。據(jù)此現(xiàn)值的計(jì)算基本公式如下： 　　PV=∑[CFn x （1-r）]/（1+i）m 　　變量說(shuō)明：PV——未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值 　　n：（1、2、3——n） 　　CFn——第n年的現(xiàn)金流量 　　r——現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù) 　　i——第n年的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 　　對(duì)未來(lái)各年的現(xiàn)金流量的確定，財(cái)務(wù)概念公告第七輯推薦了傳統(tǒng)法（只使用單一的一組估計(jì)現(xiàn)金流量）和期望現(xiàn)金流量法（考慮了所有可能的現(xiàn)金流量的期望值）兩種。假設(shè)一項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)金流量存在200元、400元和500元三種可能，各自出現(xiàn)的概率分別為0.3、0.6、0.1、那么按照傳統(tǒng)法估計(jì)的現(xiàn)金流量為400元；而根據(jù)期望現(xiàn)金流量法計(jì)算的現(xiàn)金流量則為350元。一般的，如果涉及某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的合同中明確規(guī)定了各年的現(xiàn)金收支數(shù)額，則可以以合同約定現(xiàn)金流量作為CFn；如果相關(guān)的合同不存在，或者合同雖然存在，但沒(méi)有明確規(guī)定未來(lái)的現(xiàn)金流量，則依賴(lài)于會(huì)計(jì)人員的判斷，采用最可能的金額或最優(yōu)的估計(jì)現(xiàn)金流量。無(wú)論是以合同數(shù)，還是以估計(jì)數(shù)作為未來(lái)現(xiàn)金的流量，CFn本身都存在不確定性，這表現(xiàn)在未來(lái)現(xiàn)金流量的時(shí)間分布與金額大小兩個(gè)方面。對(duì)于企業(yè)五常的項(xiàng)目，由于會(huì)計(jì)人員已經(jīng)具有一定的 經(jīng)驗(yàn) ，通常對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的估計(jì)比較準(zhǔn)確；而對(duì)于那些偶然發(fā)生的非常項(xiàng)目，對(duì)其時(shí)間分布，甚至金額本身都少有經(jīng)驗(yàn)，因此取得的現(xiàn)金流量的估計(jì)值可能缺乏可靠性。 　　貨幣的時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)在公式的分母當(dāng)中。由于上述公式對(duì)現(xiàn)金流量不確定性的調(diào)整是采用肯定當(dāng)量法，即根據(jù)金額和時(shí)間分布的不確定性的知識(shí)對(duì)未來(lái)各年的現(xiàn)金流量進(jìn)行調(diào)整，從而將其調(diào)整為剔除了風(fēng)險(xiǎn)之后的期望現(xiàn)金流量CFn（l-r）（另一種不確定的調(diào)整方法是把分母中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率調(diào)整為風(fēng)險(xiǎn)利率，即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法），因此分母中的貼現(xiàn)率可以采用同期國(guó)庫(kù)券利率。 　　值得注意的是，同一項(xiàng)資產(chǎn)，由于資產(chǎn)的使用途徑的不同（如用于生產(chǎn)、出租、或者直接出售），甚至即使用于同一用途，由于不同的使用者對(duì)資產(chǎn)使用所能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的估計(jì)以及現(xiàn)金流量的時(shí)點(diǎn)分布與金額的不確定性的認(rèn)識(shí)可能存在很大的不同，因此，根據(jù)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值公式計(jì)算的資產(chǎn)價(jià)值對(duì)于不同使用者可能是不同的，這就產(chǎn)生了資產(chǎn)的公允價(jià)值如何確認(rèn)的問(wèn)題，并且即使各個(gè)不同的外部使用者之間能夠?qū)Y產(chǎn)的公允價(jià)值達(dá)成一致，外部使用者眼中的資產(chǎn)的市場(chǎng)公允價(jià)值與企業(yè)眼申的資產(chǎn)特有價(jià)值仍可能是不同的。所謂資產(chǎn)的市場(chǎng)公允價(jià)值是指企業(yè)外部的使用者對(duì)資產(chǎn)所可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的金額、時(shí)點(diǎn)分布和風(fēng)險(xiǎn)的一致預(yù)期所計(jì)算出來(lái)的價(jià)格；而企業(yè)特有價(jià)值是指企業(yè)根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略安排的資產(chǎn)的最優(yōu)使用方式所可能產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值。由于企業(yè)內(nèi)外使用者擁有的信息的不對(duì)稱(chēng)，兩者對(duì)資產(chǎn)的最優(yōu)使用方式可能存在不同的看法，因此，市場(chǎng)估計(jì)的資產(chǎn)所帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量的金額和時(shí)間分布，與企業(yè)的估計(jì)就出現(xiàn)了差異。 　　上面主要描述了資產(chǎn)的現(xiàn)值的計(jì)算，當(dāng)使用現(xiàn)值技術(shù)估計(jì)負(fù)債的公允價(jià)值時(shí)，可以通過(guò)把它轉(zhuǎn)換為對(duì)一項(xiàng)資產(chǎn)的估計(jì)，即其他實(shí)體愿意將該負(fù)債作為其資產(chǎn)的價(jià)格，這樣，問(wèn)題就變得與資產(chǎn)計(jì)量沒(méi)有什么本質(zhì)區(qū)別了。因此，上面適用于資產(chǎn)計(jì)量的基本概念和原則也同樣適用于對(duì)負(fù)債的計(jì)量。其申唯一的區(qū)別是在計(jì)量負(fù)債時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)資信狀況的變化：當(dāng)企業(yè)資信狀況改善時(shí)，折現(xiàn)率降低，相應(yīng)的負(fù)債價(jià)值上升（意味著債權(quán)人索取權(quán)的公允價(jià)值上升）；當(dāng)企業(yè)資信狀況惡化時(shí)，折現(xiàn)率提高，相應(yīng)的負(fù)債價(jià)值下降（意味著債權(quán)人索取權(quán)的公允價(jià)值下降）。 　　2、對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)量屬性的評(píng)價(jià) 　　未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)量屬性最明顯的優(yōu)勢(shì)在于提供的財(cái)務(wù)信息具有高度的相關(guān)性。會(huì)計(jì)信息要具有相關(guān)的質(zhì)量特征，必須能夠幫助財(cái)務(wù)信息使用者評(píng)價(jià)過(guò)去、控制現(xiàn)在，預(yù)測(cè)未來(lái)，或者證實(shí)或糾正先前預(yù)期的情況，從而具有影響決策的能力。因此，相比歷史成本等其他計(jì)量屬性，用未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)量屬性來(lái)對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行計(jì)價(jià)，能夠直接反映企業(yè)有關(guān)資產(chǎn)所帶來(lái)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益、有關(guān)負(fù)債所犧牲的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的信息。而且隨著時(shí)間的推移，會(huì)計(jì)人員對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債所導(dǎo)致的未來(lái)現(xiàn)金流量的信息的進(jìn)一步認(rèn)識(shí)，可以及時(shí)地依此調(diào)整有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債的價(jià)值，因此而產(chǎn)生的損失或收益就立即在損益表中反映出來(lái)，無(wú)疑這項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債未來(lái)收益、犧牲的變化將影響到財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的決策。 　　Henning Kirkegaard教授在其著名的 《改進(jìn)會(huì)計(jì)可靠性》中，開(kāi)篇就提出財(cái)務(wù) 報(bào)表 披露的應(yīng)當(dāng)是關(guān)于企業(yè)未來(lái)支付能力的預(yù)測(cè)（prediction of payment）的系統(tǒng)化信息，而不是財(cái)務(wù)的歷史信息（financial history）（而這正是現(xiàn)行會(huì)計(jì)理論所提倡的），也就是說(shuō)財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)該面向未來(lái)，而不是迷戀過(guò)去，而提供未來(lái)支付能力預(yù)測(cè)的最優(yōu)計(jì)量屬性當(dāng)然非未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值莫屬了；威廉R斯科特教授在《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論》一書(shū)中也大力提倡，在現(xiàn)金流量的金額、不確定性與市場(chǎng)利率都為所有人知曉的情形下應(yīng)當(dāng)采用未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值模式，因?yàn)橛梦磥?lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)量屬性對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行計(jì)價(jià)，能夠反映資產(chǎn)、負(fù)債的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，從而有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)者所倡導(dǎo)的會(huì)計(jì)收益與經(jīng)濟(jì)收益的統(tǒng)一。 　　但是，未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)量屬性也存在致命的缺陷，即可靠性的缺乏。在估計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值的時(shí)候，許多方面都存在不確定性，需要會(huì)計(jì)人員進(jìn)行主觀判斷： 　　一、不同的投資 者之間、投資者與管理當(dāng)局之間對(duì)投資的期望報(bào)酬率，即折現(xiàn)率，存在分歧； 　　二、影響資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金的數(shù)量、時(shí)間分布、不確定性和收益期數(shù)的因素很多； 　　三、單獨(dú)一項(xiàng)資產(chǎn)并不能直接產(chǎn)生現(xiàn)金流，現(xiàn)金流一般是各種生產(chǎn)要素綜合作用的結(jié)果，而資產(chǎn)價(jià)值需要單項(xiàng)確定，因此難以有效地劃分各種要素對(duì)現(xiàn)金流的貢獻(xiàn)。 　　因此未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)量屬性在可驗(yàn)證性、不偏不倚和公允表達(dá)方面，相比歷史成本計(jì)量屬性相距甚遠(yuǎn)。在充滿(mǎn)著風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值作為正式對(duì)外披露報(bào)表總會(huì)計(jì)要素的計(jì)量屬性適用性較差，僅僅適合于現(xiàn)金流量、時(shí)間分布和期數(shù)具有較大確定性的項(xiàng)目，例如，存在嚴(yán)格條款的債務(wù)。 　　3、未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)量屬性的具體運(yùn)用 　　如上所述，在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中廣泛采用未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)量屬性，關(guān)鍵是如何克服可靠性的不足。如果會(huì)計(jì)信息計(jì)量不可靠，那么財(cái)務(wù)報(bào)表將因?yàn)榇嬖谶^(guò)多的不確定性，而導(dǎo)致使用者的不信任。所以，為了提高現(xiàn)值信息的可靠性，尤其信息的可驗(yàn)證性，除了在財(cái)務(wù)報(bào)表中披露未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的數(shù)字以外，同時(shí)有必要披露現(xiàn)值計(jì)算的整個(gè)詳細(xì)過(guò)程，如計(jì)量過(guò)程中的假設(shè)，未來(lái)現(xiàn)金流量金額、時(shí)間分布資料的取得來(lái)源等信息。充分的信息披露不僅有助于解除用戶(hù)對(duì)現(xiàn)值信息的各種疑問(wèn)，而且用戶(hù)還可以根據(jù)企業(yè)披露的現(xiàn)值計(jì)算過(guò)程中的假設(shè)，自行進(jìn)行重新計(jì)算、驗(yàn)證，從而約束企業(yè)管理當(dāng)局操縱會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的行為。 　　現(xiàn)有的財(cái)務(wù)信息計(jì)價(jià)方法，大致可以分為三大類(lèi)： 　　第一類(lèi)是歷史成本信息，它們能夠揭示出企業(yè)管理當(dāng)局履行受托責(zé)任的狀況； 　　第二類(lèi)為現(xiàn)行市價(jià)信息，相比歷史成本信息更相關(guān)、更及時(shí)，但通常難以反映受托責(zé)任的履行狀況； 　　第三類(lèi)是企業(yè)特有價(jià)值信息，它是企業(yè)根據(jù)自身所擁有的私人信息對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債所導(dǎo)致的未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的估計(jì)。 　　總結(jié)： 　　這一部分信息最有可能向財(cái)務(wù)報(bào)表的用戶(hù)傳遞企業(yè)管理當(dāng)局所掌握的私人信息，但同時(shí)也為管理當(dāng)局的操縱留下較大的余地，而且這種操縱難以為外部使用者獨(dú)立發(fā)現(xiàn)和證實(shí)。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表中一些項(xiàng)目，最好采用歷史成本計(jì)量屬性來(lái)反映，如存貨、長(zhǎng)期權(quán)益性投資；一些項(xiàng)目可以采用市場(chǎng)價(jià)格反映，如存在活躍市場(chǎng)的短期 金融 資產(chǎn)與金融負(fù)債；一些項(xiàng)目則可以同時(shí)揭示企業(yè)特有價(jià)值信息，如無(wú)形資產(chǎn)、企業(yè)獨(dú)有的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，也就是采用多維計(jì)量屬性來(lái)披露相關(guān)、可靠的財(cái)務(wù)信息。