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公司計(jì)劃2018年上馬一個(gè)新項(xiàng)目，投資額為8000萬(wàn)元，公司原來(lái)項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，新項(xiàng)目會(huì)帶來(lái)1000萬(wàn)元的息稅前利潤(rùn)。乙方案為增發(fā)2000萬(wàn)股普通股。公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為3000萬(wàn)股，負(fù)債1000萬(wàn)元，平均利息率為10%。公司所得稅稅率為25%。假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資，2018年企業(yè)不再?gòu)耐獠咳谫Y，預(yù)計(jì)利率保持不變，計(jì)劃2019年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10%，試計(jì)算2019年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并依次推算2019年的每股收益。 參考答案 2019年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=（1000+500）/(1000+500-1000×10%）=1.07 2019年的每股收益增長(zhǎng)率=1.07×10%=10.7% 疑問(wèn)：19年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)10%，為啥每股收益增長(zhǎng)率就是10.7%？每股收益不是稅后凈利潤(rùn)/流通總股數(shù)？