發(fā)行3500萬(wàn)瑞士法郎可轉(zhuǎn)債,票面利率1%由于中紡機(jī)發(fā)行可轉(zhuǎn)債后股價(jià)持續(xù)下跌,投資者沒(méi)有轉(zhuǎn)股機(jī)會(huì),到1996年12月31日轉(zhuǎn)債回售日時(shí)累計(jì)有3470萬(wàn)瑞士法郎以面值110%回售,利息照付。發(fā)行時(shí)的匯率:1CHF(瑞士法郎)=3.915CNY(人民幣),回售時(shí)的匯率1CHF(瑞士法郎)=6.154CNY(人民幣)。假設(shè)每年的12月31日為付息登記日(94年12月匯率,6.70;95年12月匯率7.15。),10個(gè)工作日內(nèi)付息。(1)計(jì)算債券投資者的IRR。(2)計(jì)算中紡機(jī)的實(shí)際融資利率和資本成本率(當(dāng)時(shí)企業(yè)所得稅稅率是33%)。
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速問(wèn)速答同學(xué)您好,這個(gè)好像不是CMA的考題,這個(gè)題目屬于高度仿真實(shí)務(wù)的題目。 我嘗試解答一下。
(1)計(jì)算IRR,首先支付的金額是3500萬(wàn)*3.915=13,702.5萬(wàn)
收到的是3500萬(wàn)*1%=35萬(wàn),實(shí)際金額分別是 35*6.7=234.5 35*7.15=250.25 35*6.154=215.39
最終收回 3470*1.1*6.154=23489.818 ?
我用IRR函數(shù)計(jì)算得到IRR=15.56%
?(2)實(shí)際利率可以這樣理解,起初投入3500, 累計(jì)收到,三個(gè)35,最后3817。 (3817-3500+35*3)/3500=0.120571
0.120571/3=0.04019,實(shí)際利率=4.019%, 考慮所得稅因素=4.019%*0.67=2.7%
2020 12/22 00:02
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