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實(shí)務(wù)
問題已解決
文達(dá)公司需投資一項(xiàng)目，該項(xiàng)目的初始投資額為400萬元，沒有建設(shè)期，當(dāng)年出售收益，項(xiàng)目有效使用期為6年，項(xiàng)目建成后，6年產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量分別為80萬元、100萬元、120萬元、120萬元、110萬元、100萬元。文達(dá)公司對項(xiàng)目要求的回報率為15％。試問:(1)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少？(2)內(nèi)部報酬率是多少？(3)現(xiàn)值指數(shù)是多少？(4)投資回收期是多少？(5)平均投資收益率是多少？
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答
學(xué)員您好，
1、凈現(xiàn)值=80*（P/F，15%，1）+100*（P/F，15%，2）+120*（P/F，15%，3）+120*（P/F，15%，4）+110*（P/F，15%，5）
+100*（P/F，15%，6）-400
=80*0.87+100*0.756+120*0.658+120*0.572+110*0.497+100*0.432-400
=69.6+75.6+78.96+68.64+54.67+43.2-400
=-9.33
3、現(xiàn)值指數(shù)=-9.33/400=-2.33%
4、由于80+100+120+120=420萬元，超過400萬元，所以投資回收期介于3—4年之間，
所以投資回收期=3+（400-80-100-120）/120=3.83（年）
剩下的2和5小題我在下條信息給您做，請稍等
2021 03/12 07:40
小奇老師 
2021 03/12 07:53
5、平均投資收益率=【（80+100+120+120+110+100）/6】/400=26.25%
2、內(nèi)部報酬率采用插值法，通過第1的計算可知，當(dāng)利率=15%時，凈現(xiàn)值=-9.33
測試14%，即當(dāng)利率=14%時
80*（P/F，14%，1）+100*（P/F，14%，2）+120*（P/F，14%，3）+120*（P/F，14%，4）+110*（P/F，14%，5）
+100*（P/F，14%，6）-400
=80*0.877+100*0.769+120*0.675+120*0.592+110*0.519+100*0.456-400
=70.16+76.9+81+71.04+57.09+45.6-400=1.79
假設(shè)內(nèi)部報酬率為IRR，可列車下式：
15%? ? ? -9.33
IRR? ? ? ? ? ?0
14%? ? ? ?1.79
所以（15%-IRR）/（15%-14%）=（-9.33-0）/（-9.33-1.79）
最終解出內(nèi)部報酬率IRR=14.16%
84784975 
2021 03/12 18:18
為什么第1小題是用P/F，而不是P/A 呢？
小奇老師
2021 03/12 18:29
是這樣的，P/A是在求年金現(xiàn)值的情況下使用的，所謂年金，是每年發(fā)生的，連續(xù)等額的款項(xiàng)，而您的題目每年的凈現(xiàn)金流量不相等，只能逐年使用復(fù)利現(xiàn)值的方式來折現(xiàn)，因此就是P/F
84784975
2021 03/12 18:31
所以投資回收期=3+（400-80-100-120）/120=3.83（年）
這個是怎么解釋呢？
小奇老師
2021 03/12 18:53
回收期的感念是不考慮資金時間價值的前提下，收回初始投資所需要的時間，前3年的凈現(xiàn)金流量分別為80、100、120，
合計80+100+120=300萬元，再加上第4年的凈現(xiàn)金流量120萬元，合計300+120=420（萬元），前3年收回的投資沒達(dá)到400，但到了第4年，收回的投資則超過了400萬元，所以投資回收期介于第3年到第4年之間，所以是“3+”
由于前3年收回了300萬元，第3年過后，還剩下“400-300=100萬元”需要在第3至第4年之間收回，而第4年共收回投資120萬元，
因此第3到第4年收回投資所需要的時間就是“100/120=0.83（年）”
所以投資回收期=3+（400-80-100-120）/120=3.83（年）
84784975
2021 03/12 19:02
懂了，謝謝老師
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