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問題已解決
老師，我對(duì)這個(gè)定義不清晰。為什么把投資人希望的投資收益率帶進(jìn)去算，大于等于0方案就可行，小于0不行。 投資收益率是自己定的，10%，12%等等帶進(jìn)去都不一樣，為什么帶進(jìn)去，看是否大于等于0就可以決策。 不應(yīng)該是投資收益率算出一個(gè)數(shù)，項(xiàng)目的利率算出個(gè)數(shù)，然后來對(duì)比，誰高誰低嗎？ 麻煩老師幫我講講這個(gè)，讓我有個(gè)思維，單純的做題，我背公式套進(jìn)去會(huì)做。
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這里凈現(xiàn)值法算出來的是項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率，內(nèi)含報(bào)酬率跟資本成本比較，大于資本成本項(xiàng)目可行，小于資本成本項(xiàng)目不可行。這里投資者期望的報(bào)酬率就是資本成本。資本成本就是項(xiàng)目取舍率、是未來成本、是期望收益率、是長期資本成本、是未來成本，這幾個(gè)概念其實(shí)是一個(gè)，只是財(cái)管教材不同章節(jié)的表述有些不一樣。您要把投資者期望的報(bào)酬率理解為期望收益率，也就是資本成本。項(xiàng)目實(shí)際收益率也就是內(nèi)含報(bào)酬率。
2021 05/07 17:02
84784984 
2021 05/07 17:10
比方說這題，算出內(nèi)含收益率是13.46%，而投資者期望的收益率是12%，那這個(gè)方案就可以實(shí)施，這些我明白。
但我不明白的是，為什么這樣就能算出這個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)涵報(bào)酬率，這東西為什么能提前算出來？凈現(xiàn)值=0時(shí)，就能算出這個(gè)…………我不太能清晰的表達(dá)出我的問題，大致就是這公式為什么能算出這個(gè)項(xiàng)目的收益率吧，就一個(gè)思維上的想不通。
84784984
2021 05/07 17:11
現(xiàn)在就處于只會(huì)做題，歷年大題都能全對(duì)，但這個(gè)概念，邏輯有點(diǎn)亂，一些地方想不通，望老師指導(dǎo)下。
黑眼圈老師 
2021 05/07 17:19
項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率就是使得項(xiàng)目從現(xiàn)金流來看保本的一個(gè)狀態(tài)，也就是現(xiàn)金流入=現(xiàn)金流出，又因?yàn)榭紤]貨幣時(shí)間價(jià)值，所以需要將未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)，也就是凈現(xiàn)值。這個(gè)折現(xiàn)率就是使得項(xiàng)目凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，這個(gè)折現(xiàn)率就是項(xiàng)目本身的收益率。
84784984
2021 05/07 17:22
所以內(nèi)含報(bào)酬率就是項(xiàng)目處于一個(gè)保本的狀態(tài)，即凈現(xiàn)值=0。然后這個(gè)保本狀態(tài)下的內(nèi)含報(bào)酬率如果＞我們投資者期望的投資收益率，那這個(gè)項(xiàng)目就是可行的，是這樣嗎，老師。
黑眼圈老師
2021 05/07 17:32
是的可以這么理解，凈現(xiàn)值=0的話，這個(gè)項(xiàng)目不虧不賺也是可以接受，就看投資者的選擇了，但是小于他們希望的報(bào)酬率就不能接受。
84784984
2021 05/07 17:35
那我們用內(nèi)含報(bào)酬率去決策項(xiàng)目是否投資，但這個(gè)項(xiàng)目真正的收益率應(yīng)該要等項(xiàng)目結(jié)束之后計(jì)算才能求出吧？那為什么前期用內(nèi)涵收益率來進(jìn)行決策，這兩又沒什么關(guān)系。
84784984
2021 05/07 17:37
就感覺一個(gè)是我希望的收益率，一個(gè)是保本時(shí)的收益率，在相互比較。那跟真實(shí)項(xiàng)目的收益率又沒關(guān)系吧
黑眼圈老師
2021 05/07 17:43
因?yàn)轫?xiàng)目的現(xiàn)金流是預(yù)計(jì)的未來的，也就是考了了項(xiàng)目整個(gè)運(yùn)營期的現(xiàn)金流。
黑眼圈老師
2021 05/07 17:44
這個(gè)只是一個(gè)投資的預(yù)測判斷，如果是實(shí)打?qū)嵉捻?xiàng)目已經(jīng)結(jié)束了再去看就沒有意義了。
84784984
2021 05/07 17:47
也就是說像每年的現(xiàn)金流量這些都是預(yù)計(jì)的，我們通過這些算出“現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值”“內(nèi)含收益率”等等指標(biāo)去決策項(xiàng)目。
但這一切都是預(yù)估的，到時(shí)候“現(xiàn)金流量”“收益率”其實(shí)是有出入的。
是這意思嗎？
黑眼圈老師
2021 05/07 17:56
是的，是未來的預(yù)測評(píng)估，不是已經(jīng)發(fā)生的。所以現(xiàn)金流預(yù)測的有一定的偏差。
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