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同學您好，題目中的年利率10%指的是稅前利率，而最終題目求的是稅后資本成本，由于財務(wù)費用在稅前發(fā)生，因此具有一定的抵稅效應(yīng)，因此稅后資本成本率肯定要低于年利率10%的。 所謂抵稅效應(yīng)，就拿本題來說，假定不考慮籌資費率，每年稅前需歸還200*10%=20萬元利息，但由于20萬元的利息屬于財務(wù)費用，因此這20萬元的費用可以少交所得稅20*25%=5萬元，這個就是所謂的利息抵稅