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你的話你先看基準(zhǔn)基準(zhǔn)的話就是保持不變的，然后你再根據(jù)他總共是有兩個因素嘛，那先替換一個因素，然后這樣的一個思路來的。他現(xiàn)在不是以那個行業(yè)作為它的基準(zhǔn)嘛，對吧，所以我們就把行業(yè)是為他的基期的一個數(shù)據(jù)，然后再進(jìn)行變化。

甲公司權(quán)益凈利率＝9.48%×2.5＝23.7% 行業(yè)標(biāo)桿權(quán)益凈利率=13％*2=26％ 差異是-2.3％ 總資產(chǎn)凈利率提高對權(quán)益凈利率的影響：（9.48%－13%）×2＝-7.04%，權(quán)益乘數(shù)下降對權(quán)益凈利率的影響：9.48%×（2.5-2）＝4.74%

老師，我沒看懂，書上答案也是這樣寫的，還是不理解

首先，甲公司他是不是你首先要理解那個權(quán)益凈利率，它的公式是什么？你如果這個公式都搞不懂那下面接下來的那個連環(huán)替代法，那你就搞不下去了。

我寫下我的解題步驟，老師您看下

然后我們這個權(quán)益凈利率是等于我們的總資產(chǎn)凈利率乘以我們的權(quán)益乘數(shù)，那么現(xiàn)在我們甲公司是要對照行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，所以我們就把這個行業(yè)作為我們的基準(zhǔn)，那這個行業(yè)他的權(quán)益凈利率是不是26？那甲公司的是不是23.7？那么中間是不是差了這個2.3。好了，那這個2.3的話，那他到底是差別差在哪里就要重，到底是總資產(chǎn)凈利率影響呢，還是我們的權(quán)益乘數(shù)影響呢，那我們就要分開算。首先我們先把13乘以二等于26作為基準(zhǔn)的，然后再用甲的這個9.48替換進(jìn)去，其實也就是帶進(jìn)去，帶進(jìn)去算之后你可以把我們第一個公式拆開，就是9.48乘以2，這是得到甲的，他現(xiàn)在把他的因素替代進(jìn)來了嗎？然后再用這個9.48乘以二，減去行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的13乘以二，就得到第一個公司就是負(fù)的七點(diǎn)零四嗎，對吧。好這個因素是不是替換完了那我們現(xiàn)在替換第二個因素那么第二個因素的時候就是二點(diǎn)五這個因素為什么這么算呢因為我們剛剛是不是已經(jīng)把甲的第一個因素考慮了所以我們要維持他這個因素九點(diǎn)四八所以用這個九點(diǎn)四八乘以這個二點(diǎn)五減去二其實你也可以拆開就是九點(diǎn)四八乘以二點(diǎn)五然后再減去

他這個整個邏輯的話就是他變動的原理，一次只能變動一個因素，不能變動兩個因素，其實這兩個合計其實也就是等于你可以把這兩個公司的加減，其實你可以拆開，你就可以看得到，其實中間是可以有約去的部分，其實也就是我們老師寫的第一個公司得到的2.3。

權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率城權(quán)益乘數(shù) 行業(yè)為基數(shù)數(shù)據(jù) 甲公司權(quán)益凈利率＝9.48%×2.5＝23.7% 行業(yè)標(biāo)桿權(quán)益凈利率=13％*2=26％ 替代總資產(chǎn)凈利率：9.48%×2＝18.96% 替代權(quán)益乘數(shù)：9.48%×2.5＝23.7% 差異為：（18.96%-26%）=-7.04% （23.7%-18.96%）=4.74%

對滴，這樣子拆分，更清晰

考試可以這樣寫嗎

額，這個看評卷老師，建議按照老師的來，你再把你的公式整合一下就好了！

好的，謝謝老師

不客氣，記得給個五星好評哦，考試加油