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交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本＝無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本＋有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場價(jià)值/有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場價(jià)值×（無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本－稅前債務(wù)資本成本） 請問這個(gè)怎么理解？后面加的部分屬于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的話為什么這么計(jì)算？
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你好，這個(gè)是推導(dǎo)而來的，根據(jù)無稅MM理論，無負(fù)債企業(yè)的資本成本（沒有負(fù)債，即無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本）等于有負(fù)債企業(yè)的資本成本。
則無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=有負(fù)債企業(yè)的負(fù)債/(有負(fù)債企業(yè)的負(fù)債+有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益）*稅前債務(wù)資本成本+有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益/(有負(fù)債企業(yè)的負(fù)債+有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益）*有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本，兩邊公式化簡下就可以得到你上面的結(jié)論。
2021 10/10 20:51
宇飛老師 
2021 10/10 20:52
核心就是有負(fù)債的企業(yè)的資本成本其實(shí)是一個(gè)加權(quán)平均資本成本的概念，用的是負(fù)債和權(quán)益各自的權(quán)重乘以各自的資本成本，然后等于無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本。
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