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（1）該投資項目年收益的現(xiàn)值=10*（p/a,5%,10）=10*7.7217=77.22萬元 終值=10*（p/f,5%,10）=10*12.578=125.78萬元 （2）年初投資額的終值=100*（F/A,5%,10）=100*1.6289=162.89萬元 （3）現(xiàn)值：投資額的現(xiàn)值77.22萬元低于初始投資100萬元，不適合投資。 終值：投資項目的終值125.78萬元低于年初投資的終值162.89萬元，不適合投資。

已知某公司當前資金結(jié)構(gòu)如下長期債券(年利率8%)普通股(4500萬股)1000留存a/d合計7500生產(chǎn)發(fā)展,公司年初準備增加資金2500萬元,現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇:甲方為增加發(fā)行1000萬股普通股,每股市價2.5元;乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息面利率為10%的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計;適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。(1)計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤。(2)計算處于每股利潤無差別點時乙方案的財務(wù)杠桿系數(shù)(3)如果公司預(yù)計息稅前利潤為1200萬元,指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。(4)如果公司預(yù)計息稅前利潤