問題已解決
A公司面臨一個投資機(jī)會。該投資項目投資期2年,初始投資 240萬元, 第)年投入140萬元,第2年投入100萬元,第3年開始投入使用,使用壽命為 4年,按直線法計提折舊。在項目投入使用時需墊支營運資金 40 萬元,項目結(jié)京時收回。該項目每年帶來營業(yè)收入220 萬元,支付付現(xiàn)成本 110 萬元。企業(yè)所得稅稅率為25%,資金成本為10%。求該投資項目的凈現(xiàn)值,獲利指數(shù)和內(nèi)部報酬率
溫馨提示:如果以上題目與您遇到的情況不符,可直接提問,隨時問隨時答
速問速答同學(xué)您好,
第1年年初凈現(xiàn)金流量NCF0=-140
第1年年末凈現(xiàn)金流量NCF1=-100
第2年年末凈現(xiàn)金流量NCF2=-40萬元
接下來的答案在下條信息,請稍等
2022 01/02 09:15
小奇老師
2022 01/02 09:20
固定資產(chǎn)的折舊=240/4=60(萬元)
第3至第5年年末的凈現(xiàn)金流量NCF3—5=(220-110-60)*(1-25%)+60=97.5(萬元)
第6年年末的凈現(xiàn)金流量NCF6=97.5+40=137.5(萬元)
項目凈現(xiàn)值,
NPV=-140-100*(P/F,10%,1)-40*(P/F,10%,2)+97.5*(P/A,10%,3)*(P/F,10%,2)+137.5*(P/F,10%,6)
=-140-100*0.9091-40*0.8264+97.5*2.4869*0.8264+137.5*0.5645
=-140-90.91-33.06+200.38+77.62
=14.03(萬元)
獲利指數(shù)=(200.38+77.62)/(140+90.91+33.06)
=278/263.67=1.05
內(nèi)部報酬率的計算較為麻煩,我在下條信息單獨給您回答
小奇老師
2022 01/02 09:45
同學(xué)不好意思,獲利指數(shù)計算中間的過程有些錯誤,應(yīng)該如下:
獲利指數(shù)=(200.38+77.62)/(140+90.91+33.06)=278/263.97=1.05
假設(shè)內(nèi)部報酬率為IRR,
NPV=-140-100*(P/F,IRR,1)-40*(P/F,IRR,2)+97.5*(P/A,IRR,3)*(P/F,IRR,2)+137.5*(P/F,IRR,6)=0,
測試當(dāng)IRR=12%時,
NPV=-140-100*(P/F,12%,1)-40*(P/F,12%,2)+97.5*(P/A,12%,3)*(P/F,12%,2)+137.5*(P/F,12%,6)
=-140-100*0.8929-40*0.7972+97.5*2.4018*0.7972+137.5*0.5066
=-4.84
測試當(dāng)IRR=11%時,
NPV=-140-100*(P/F,11%,1)-40*(P/F,11%,2)+97.5*(P/A,11%,3)*(P/F,11%,2)+137.5*(P/F,11%,6)
=-140-100*0.9009-40*0.8116+97.5*2.4437*0.8116+137.5*0.5346
=4.33,
因此可得下式,
11%? ? ?4.33
IRR? ? ? ? ? 0
12%? ? ? -4.84
列方程得,
(11%-IRR)/(11%-12%)=(4.33-0)/(4.33+4.84)
解方程可知,內(nèi)部報酬率IRR=11.47%
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