問(wèn)題已解決

無(wú)稅mm理論的結(jié)論，如何證明ebit都一樣，折現(xiàn)率不一樣，如何推導(dǎo)有負(fù)債的企業(yè)和沒(méi)有負(fù)債的企業(yè)價(jià)值是一樣的

84785015| 提問(wèn)時(shí)間：2022 01/12 19:53
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小穎老師
金牌答疑老師
職稱：中級(jí)會(huì)計(jì)師,注冊(cè)會(huì)計(jì)師,稅務(wù)師
你好。無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本保持不變，即有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本，企業(yè)價(jià)值僅由預(yù)期收益（EBIT）決定。由此認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)價(jià)值＝具有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值，這僅僅是MM的個(gè)人觀點(diǎn)而已，MM理論存在很多問(wèn)題，對(duì)于MM理論的觀點(diǎn)簡(jiǎn)單了解即可，沒(méi)有辦法從理論上證明MM的觀點(diǎn)是正確的。
2022 01/12 20:17
84785015
2022 01/12 20:34
好的，謝謝老師，還有個(gè)問(wèn)題，為什么說(shuō)盈利企業(yè)的負(fù)債水平低呢？
小穎老師
2022 01/12 20:36
盈利能力強(qiáng)，表示企業(yè)的資金流比較充足，負(fù)債相對(duì)會(huì)低。 通俗的說(shuō)，自己有錢，不用借款
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