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老師你好，在學(xué)習(xí)注會財管時，到期收益率，必要收益率，折現(xiàn)率，期望收益率，這些到底該如何區(qū)分呢？特別是在計算債券和股票的內(nèi)在價值時，好多時候它們之間可以互相串用，都搞混了
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你好
到期收益率是計算出來的，必要收益率可能是給出來的，折現(xiàn)率可能計算可能給出來，其實意思是一樣的，不同情況下不同稱呼。
期望收益率是用來對比的。
2022 03/03 11:42
84785013 
2022 03/03 11:57
能否詳細說明，在何種情況下，這些不同的稱謂是可以相互替換使用的呢？
梓蘇老師 
2022 03/03 12:02
你好
（1）按照“到期收益率”折現(xiàn)計算得出的是債券的“買價”；
（2）按照“必要報酬率”折現(xiàn)計算得出的是債券的“價值”；
（3）按照“票面利率”折現(xiàn)計算得出的是債券的“面值”；
（4）發(fā)行債券時，債券的價值＝債券的發(fā)行價；
（5）如果平價發(fā)行（即發(fā)行價＝債券價值＝債券面值），則發(fā)行時的必要報酬率＝票面利率；如果在發(fā)行時購買（即買價＝發(fā)行價＝債券價值＝債券面值），則：到期收益率=必要報酬率=票面利率
（6）如果溢價發(fā)行（即發(fā)行價＝債券價值>債券面值），則發(fā)行時的必要報酬率<票面利率；如果在發(fā)行時購買（即買價＝發(fā)行價＝債券價值>債券面值），則：到期收益率=必要報酬率<票面利率
（7）如果折價發(fā)行（即發(fā)行價＝債券價值<債券面值），則發(fā)行時的必要報酬率>票面利率；如果在發(fā)行時購買（即買價＝發(fā)行價＝債券價值<債券面值），則：到期收益率=必要報酬率>票面利率
（8）決定必要報酬率和到期收益率大小的是“買價和價值”的大小關(guān)系，如果買價大于價值，則到期收益率小于必要報酬率，如果買價小于價值，則到期收益率大于必要報酬率，如果買價等于價值，則到期收益率等于必要報酬率
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