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某公司目前的息稅前利潤為1800萬元，資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10％的3000萬元債務。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品，該項目需要投資4000萬元，備選的籌資方案有:（1）按11％的利率,平價發(fā)行債券；（2）按面值發(fā)行股利率為12％的優(yōu)先股；（3）按20元/股的價格增發(fā)普通股,公司適用的所得稅稅率為25%，下列表述正確的有（ ?。?。 A.增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點為2500萬元 B.增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點為3500萬元 C.若新產(chǎn)品帶來的息稅前利潤為800萬元應選擇債券 D.若公司預計的息稅前利潤為4500萬元應選擇優(yōu)先股
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當預計的息稅前利潤高于每股收益無差別點息稅前利潤時，選擇財務風險較高的方案，即選擇債務籌資，此時的每股收益是最高的。
當預計的息稅前利潤小于每股收益無差別點息稅前利潤時，選擇財務風險較小的方案，即選擇股權籌資，此時的每股收益是最高的。
當新產(chǎn)品帶來的息稅前利潤為800萬元時，預計的總息稅前利潤=1800+800=2600（萬元），高于每股收益無差別點息稅前利潤2500萬元，所以選擇財務風險較高的債券籌資。
2022 05/12 11:41
何何老師 
2022 05/12 11:42
【答案】ABC
當預計的息稅前利潤高于每股收益無差別點息稅前利潤時，選擇財務風險較高的方案，即選擇債務籌資，此時的每股收益是最高的。
當預計的息稅前利潤小于每股收益無差別點息稅前利潤時，選擇財務風險較小的方案，即選擇股權籌資，此時的每股收益是最高的。
當新產(chǎn)品帶來的息稅前利潤為800萬元時，預計的總息稅前利潤=1800+800=2600（萬元），高于每股收益無差別點息稅前利潤2500萬元，所以選擇財務風險較高的債券籌資。
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