ABC公司目前擁有長(zhǎng)期資本8500萬(wàn)元,其資本結(jié)構(gòu)為:長(zhǎng)期債務(wù)1000萬(wàn)元,普通股權(quán)益7500萬(wàn)元。現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資1500萬(wàn)元,有兩種方案可供選擇:增發(fā)普通股和增加長(zhǎng)期債務(wù)。當(dāng)前每年的債務(wù)利息為90萬(wàn)元,普通股股數(shù)為1000萬(wàn)股。如果采用普通股籌資,將使普通股股數(shù)增加至1300萬(wàn)股;如果采用長(zhǎng)期債務(wù)籌資,將使每年債務(wù)利息增至270萬(wàn)元。若公司息稅前利潤(rùn)為1600萬(wàn)元,公司所得稅稅率為25%,利用每股收益法試判斷公司應(yīng)采用哪種籌資方式。(1)求普通股籌資每股收益;(2)長(zhǎng)期債務(wù)籌資每股收益;(3)令:普通股籌資每股收益-長(zhǎng)期債務(wù)籌資每股收益=0;(4)每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)(通過(guò)單變量求解計(jì)算);(5)籌資決策(使用IF函數(shù));麻煩能用excel的用excel解答!謝謝
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1.
普通股每股收益=(1600-90)*(1-25%)/1300=0.87
2
長(zhǎng)期債務(wù)籌資每股收益=(1600-270)*(1-25%)/1000=0.9975
3.
(EBIT-90)*(1-25%)/1300=(EBIT-270)*(1-25%)/1000
每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)是870
每股收益=0.45
4.
每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)是870
5.
預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)1600大于870,所以選擇債券籌資
2022 06/08 14:23
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- ABC公司擁有長(zhǎng)期資本總額8500萬(wàn)元,其中普通股7500萬(wàn)元(000萬(wàn)股),長(zhǎng)期債務(wù)1000萬(wàn)元,利息90萬(wàn)元?,F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資1500萬(wàn)元,, 現(xiàn)有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇: (1) 增發(fā)普通股1500萬(wàn)元,普通股股數(shù)增至1300萬(wàn)股。(2)發(fā)行公司債券1500萬(wàn)元,利息增至270萬(wàn)元。假定所得稅稅率25%。 要求: (1) 測(cè)算兩個(gè)追加方案下無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。(8分) (2) 測(cè)算增發(fā)普通股的方案下,普通股 每股收益。(7分) 3) 測(cè)算增加債券的方案下,普通股每股收益。(7分) (4)根據(jù)以上結(jié)論作出相應(yīng)的選擇。 669
- 1. 某公司原有資本1000萬(wàn)元,其中債務(wù)資本200萬(wàn)元,年利息率12%,普通股資本800萬(wàn)元,已發(fā)行股數(shù)10萬(wàn)股,由于擴(kuò)大業(yè)務(wù),需追加籌資300萬(wàn)元,其籌資方式有二:方案1:全部發(fā)行普通股,增發(fā)6萬(wàn)股,每股價(jià)格50元;方案2:全部籌借長(zhǎng)期債務(wù),債務(wù)利息率12%;公司所得稅率為25%。 要求:(1)計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)和此時(shí)的每股收益; (2)該公司預(yù)測(cè)明年的息稅前利潤(rùn)為110萬(wàn)元,其應(yīng)采用何種資本結(jié)構(gòu)。 925
- E公司原有資本1000萬(wàn)元,其中債務(wù)資本200萬(wàn)元,年利息率15%,普通股資本800萬(wàn)元,已發(fā)行股數(shù)10萬(wàn)股,由于擴(kuò)大業(yè)務(wù),需追加籌資300萬(wàn)元,其籌資方式有二:方案1:全部發(fā)行普通股,增發(fā)6萬(wàn)股,每股價(jià)格50元;方案2:全部籌借長(zhǎng)期債務(wù),債務(wù)利息率15%;公司所得稅率為25%。要求:(1)計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)和此時(shí)的每股收益;(2)該公司預(yù)測(cè)明年的息稅前利潤(rùn)為140萬(wàn)元,其應(yīng)采用何種資本結(jié)構(gòu) 128
- 公司為了進(jìn)一步拓展市場(chǎng),需要追加籌集資金。假設(shè)目前擁有資本2000萬(wàn)元,負(fù)債資本占總資本20%,負(fù)債利息率10%,權(quán)益資本占總資本80%,(已發(fā)行普通股20萬(wàn)股,每股面值80元)所得稅稅率25%,現(xiàn)有一良好的投資項(xiàng)目,企業(yè)準(zhǔn)備籌資800萬(wàn)元,進(jìn)行項(xiàng)目投資,現(xiàn)有兩種籌資方案可供選擇: 方案1:全部發(fā)行普通股籌資800萬(wàn)元,增發(fā)10萬(wàn)股面值80元; 方案2:全部籌借長(zhǎng)期債務(wù)800萬(wàn)元,債務(wù)利率10%,籌資費(fèi)用率2%。 要求:①計(jì)算方案1籌資后資本結(jié)構(gòu)的普通股的股數(shù),債務(wù)利息; ②計(jì)算方案2籌資后資本結(jié)構(gòu)的普通股的股數(shù),債務(wù)利息和借款資金成本; ③計(jì)算每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤(rùn)和每股收益。 追加籌資后,若公司息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元,請(qǐng)你計(jì)算每股收益判斷公司應(yīng)采用哪個(gè)方案籌資? 說(shuō)明為什么? 285
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