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甲公司是一家手機(jī)生產(chǎn)廠商。2021年初甲公司在現(xiàn)有的第一代手機(jī)基礎(chǔ)上研制出第二代手機(jī)，甲公司正在討論是否大規(guī)模投產(chǎn)第二代手機(jī)時(shí)。財(cái)務(wù)經(jīng)理李某根據(jù)市場(chǎng)的反映情況，預(yù)測(cè)出投產(chǎn)第二代手機(jī)每年的現(xiàn)金凈流量如下表： 年份 0 1 2 3 4 5 現(xiàn)金凈流量 -40000 10000 12000 14000 13000 11000 假設(shè)項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本為8% 要求： （1）根據(jù)財(cái)務(wù)經(jīng)理的預(yù)測(cè)，計(jì)算投產(chǎn)第二代手機(jī)項(xiàng)目的非折現(xiàn)回收期，并指出非折現(xiàn)回收期作為項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。 （2）計(jì)算投產(chǎn)第二代手機(jī)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并據(jù)此評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。
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（1）非折現(xiàn)的回收期=3+（40000-10000-12000-14000）/13000=3.31（年）
非折現(xiàn)的回收期法的優(yōu)點(diǎn)：
①通過計(jì)算在某項(xiàng)目中收回資金占用所需要的時(shí)間，可在一定程度上反映出項(xiàng)目的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)。其他條件相同的情況下，回收期越短，項(xiàng)目流動(dòng)性越好，方案越優(yōu)。
②通常長期性的預(yù)期現(xiàn)金流量比短期性的預(yù)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)更大，所以回收期越短，預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)越小。
非折現(xiàn)的回收期法的缺點(diǎn)：沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量。未考慮資本的成本（貨幣時(shí)間價(jià)值）。
（2）凈現(xiàn)值=10000×（P/F，8%，1）+12000×（P/F，8%，2）+14000×（P/F，8%，3）+13000×（P/F，8%，4）+11000×（P/F，8%，5）-40000=10000×0.9259+12000×0.8573+14000×0.7938+13000×0.7350+11000×0.6806-40000=7701.4（萬元）
由于凈現(xiàn)值大于0，所以項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性。
2022 06/16 15:58
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