免費問答

你好? 這個高了不好 反映企業(yè)長期償債能力的財務(wù)比率主要有：資產(chǎn)負債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、負債股權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率和利息保障倍數(shù)。現(xiàn)分述如下。 　?。?）資產(chǎn)負債率?！　≠Y產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱為負債比率或舉債經(jīng)營比率，它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債而得到的。其計算公式為：　　資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額　　資產(chǎn)負債率反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，這個比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差；反之，償還債務(wù)的能力越強?！　τ谫Y產(chǎn)負債率，企業(yè)的債權(quán)人、股東和企業(yè)經(jīng)營者往往從不同的角度來評價?！　膫鶛?quán)人角度來看，他們最關(guān)心的是其貸給企業(yè)資金的安全性。如果這個比率過高，說明在企業(yè)的全部資產(chǎn)中，股東提供的資本所占比重太低，這樣，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就主要由債權(quán)人負擔(dān)，其貸款的安全也缺乏可靠的保障。所以，債權(quán)人總是希望企業(yè)的負債比率低一些?！　钠髽I(yè)股東的角度來看，其關(guān)心的主要是投資收益的高低，企業(yè)借入的資金與股東投入的資金在生產(chǎn)經(jīng)營中可以發(fā)揮同樣的作用，如果企業(yè)負債所支付的利息率低于資產(chǎn)報酬率，股東就可以利用舉債經(jīng)營取得更多的投資收益。因此，股東所關(guān)心的往往是全部資產(chǎn)報酬率是否超過了借款的利息率。企業(yè)股東可以通過舉債經(jīng)營的方式，以有限的資本、付出有限的代價而取得對企業(yè)的控制權(quán)，并且可以得到舉債經(jīng)營的杠桿利益。　　站在企業(yè)經(jīng)營者的立場，他們既要考慮企業(yè)的盈利，也要顧及企業(yè)所承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險。資產(chǎn)負債率作為財務(wù)杠桿不僅反映了企業(yè)的長期財務(wù)狀況，也反映了企業(yè)管理當局的進取精神。如果企業(yè)不利用舉債經(jīng)營或者負債比率很小，則說明企業(yè)比較保守，對前途信心不足，利用債權(quán)人資本進行經(jīng)營活動的能力較差。但是，負債也必須有一定限度，負債比率過高，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險將增大，一旦資產(chǎn)負債率超過1，則說明企業(yè)資不抵債，有面臨倒閉的危險。　　至于資產(chǎn)負債率為多少才是合理的，并沒有一個確定的標準。不同的行業(yè)、不同類型的企業(yè)都是有較大差異的。一般而言，處于高速成長時期的企業(yè)，其負債比率可能會高一些，這樣所有者會得到更多的杠桿利益。但是，作為財務(wù)管理者在確定企業(yè)的負債比率時，一定要審時度勢，充分考慮企業(yè)內(nèi)部各種因素和企業(yè)外部的市場環(huán)境，在收益與風(fēng)險之間權(quán)衡利弊得失，然后才能作出正確的財務(wù)決策。　?。?）股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)?！　」蓶|權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。其計算公式為：　　股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額　?。?）負債股權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率?！　∝搨蓹?quán)比率是負債總額與股東權(quán)益總額的比率，也稱產(chǎn)權(quán)比率。其計算公式為：　　負債股權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益總額　　這個比率實際上是負債比率的另一種表現(xiàn)形式，它反映了債權(quán)人所提供資金與股東所提供資金的對比關(guān)系，因此它可以揭示企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險以及股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度。該比率越低，說明企業(yè)長期財務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的安全越有保障，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越小?！　榱诉M一步分析股東權(quán)益對負債的保障程度，可以保守地認為無形資產(chǎn)不宜用來償還債務(wù)（雖然實際上未必如此），故將其從上式的分母中扣除，這樣計算出的財務(wù)比率稱為有形凈值債務(wù)率。其計算公式為：　　有形凈值債務(wù)率=負債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)總額）　　有形凈值債務(wù)率實際上是負債股權(quán)比率的延伸，它更為保守地反映了在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。該比率越低，說明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越小。　　（4）利息保障倍數(shù)。　　利息保障倍數(shù)也稱利息所得倍數(shù)，是稅前利潤加利息費用之和與利息費用的比率。其計算公式為：　　利息保障倍數(shù)＝（利潤總額+利息費用+折舊+攤銷）/利息費用　　公式中的稅前利潤是指交納所得稅之前的利潤總額，利息費用不僅包括財務(wù)費用中的利息費用，還包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)的經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。如果這個比率太低，說明企業(yè)難以保證用經(jīng)營所得來按時按量支付債務(wù)利息，這會引起債權(quán)人的擔(dān)心。一般來說，企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1，否則，就難以償付債務(wù)及利息，若長此以往，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉?！　〉牵诶美⒈Ｕ媳稊?shù)這一指標時，必須注意，因為會計采用權(quán)責(zé)發(fā)生制來核算費用，所以本期的利息費用不一定就是本期的實際利息支出，而本期發(fā)生的實際利息支出也并非全部是本期的利息費用；同時，本期的息稅前利潤也并非本期的經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金?！　。?）影響長期償債能力的其他因素?！　〕松鲜鐾ㄟ^利潤表、資產(chǎn)負債表中有關(guān)項目之間的內(nèi)在聯(lián)系計算出來的各種比率，用以評價和分析企業(yè)的長期償債能力以外，還有一些因素影響企業(yè)的長期償債能力，必須引起足夠的重視。　?、匍L期租賃?！　‘斊髽I(yè)急需某種設(shè)備或資產(chǎn)而又缺乏足夠的資金時，可以通過租賃的方式解決。財產(chǎn)租賃有兩種形式：融資租賃和經(jīng)營租賃?！　∪谫Y租賃是由租賃公司墊付資金購買設(shè)備租給承租人使用，承租人按合同規(guī)定支付租金（包括設(shè)備買價、利息、手續(xù)費等），一般情況下，在承租方付清最后一筆租金后，其所有權(quán)歸承租方所有。因此，在融資租賃形式下，租入的固定資產(chǎn)作為企業(yè)的固定資產(chǎn)入賬，進行管理，相應(yīng)的租賃費用作為長期負債處理。這種資本化的租賃，在分析長期償債能力時，已經(jīng)包括在債務(wù)比率指標計算之中。　　當企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時，則構(gòu)成了一種長期性籌資，這種長期性籌資雖然不包括在長期負債之內(nèi)，但到期時必須支付租金，會對企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。因此，如果企業(yè)經(jīng)常發(fā)生經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)考慮租賃費用對償債能力的影響?！　、趽?dān)保責(zé)任。　　擔(dān)保項目的時間長短不一，有的涉及企業(yè)的長期負債，有的涉及企業(yè)的短期負債。在分析企業(yè)長期償債能力時，應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔(dān)保責(zé)任帶來的潛在長期負債問題。　?、刍蛴许椖??！　≡谟懻摱唐趦攤芰r曾談到，或有項目是指在未來某個或幾個事件發(fā)生或不發(fā)生的情況下，會帶來收益或損失，但現(xiàn)在還無法肯定是否發(fā)生的項目?；蛴许椖康奶攸c是現(xiàn)存條件的最終結(jié)果不確定，對它的處理方法要取決于未來的發(fā)展。或有項目一旦發(fā)生便會影響企業(yè)的財務(wù)狀況，因此企業(yè)不得不對它們予以足夠的重視，在評價企業(yè)長期償債能力時也要考慮它們的潛在影響。