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中級財管，內(nèi)含收益率=資本成本率貼現(xiàn)模式，實際利率?75%=資本成本率一般模式，對嗎？
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同學(xué)您好!債券資本成本的計算中一般模式和貼現(xiàn)模式的區(qū)別在于是否考慮貨幣時間價值。一般模式為公司債券資本成本率=[年利息×(1-所得稅率)]/[債券籌資總額x(1-手續(xù)費率)]。貼現(xiàn)模式是根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值=O”求解折現(xiàn)率。即通過逐步測試結(jié)合插值法求貼現(xiàn)率即找到使得未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個貼現(xiàn)率。
2022 11/30 15:59
84784964 
2022 11/30 17:54
那資本成本率貼現(xiàn)模式等于內(nèi)含收益率嗎？
84784964
2022 11/30 17:56
實際利率是不是不考慮所得稅的內(nèi)含收益率？
晨曦老師 
2022 12/01 07:19
實際利率不考慮所得稅的內(nèi)含收益率
晨曦老師
2022 12/01 07:20
那資本成本率貼現(xiàn)模式等于內(nèi)含收益率
84784964
2022 12/01 07:52
還有一個細(xì)節(jié)，按照投資人要求的收益率（市場利率）將股息紅利、到期還本額、轉(zhuǎn)售賣價折到購買價格同一時點，得出債券價值，債券價值高于購買價格，該債券值得購買，那么購買價格是否考慮手續(xù)費？
晨曦老師
2022 12/01 09:34
您好！
沒有考慮購買手續(xù)費的
84784964
2022 12/01 10:46
我總結(jié)了一下，幫我看看對不對
晨曦老師
2022 12/01 11:42
您好！
如圖中上一個公式不能推出下一個公式，還有貨幣時間價值沒有考慮
晨曦老師
2022 12/01 11:43
投資那部分的是正確的。
84784964
2022 12/01 13:19
時間價值這里，我還是搞不懂，圖片兩道題都是債券籌資，多選那道題的D選項用折現(xiàn)來考慮的，單選那道題用的除，為什么都是求實際利率，公式不一樣呢
晨曦老師
2022 12/01 14:55
您好！
多選題中債券按照面值發(fā)行就是平價發(fā)行，此時的試劑利率就是票面利率。
84784964
2022 12/01 15:43
老師，你看是這樣不，實際利率分長期籌資和短期籌資，長期籌資的實際利率就是發(fā)行價-手續(xù)費=利息流量折現(xiàn)+本金流量折現(xiàn)，短期籌資，補償性余額的實際利率=（票面利息-存款收入）?（發(fā)行價-手續(xù)費-補償性余額），貼現(xiàn)法的實際利率=（票面利息-存款收入）?（發(fā)行價-手續(xù)費-票面利息），你看對嗎？
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