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年金現(xiàn)值指的是將未來的現(xiàn)金流進行現(xiàn)值計算的結(jié)果，由于時間價值，未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)到當(dāng)前，其金額一般比實際未來現(xiàn)金流小，因此年金現(xiàn)值就會比付的年金之和小。 時間價值是投資者基于對現(xiàn)金價值的時間依賴性進行投資決策的思想，其基本理論是投資者更傾向于獲得未來收益而非當(dāng)前收益，這是因為他們預(yù)期實際回報會出現(xiàn)下降，相同金額的未來回報比當(dāng)前回報有更大的價值。例如，眼下拿到1000元還是等一年拿到1000元，實際上是一個取舍的問題，理論上拿到1000元的價值應(yīng)該更大，但是實際上如果考慮到未來的通貨膨脹，未來一年拿到1000元可能價值更大。 因此，通過折現(xiàn)來評估現(xiàn)金流，未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)到當(dāng)前，其金額一般會比實際未來現(xiàn)金流小，因此年金現(xiàn)值比付的年金之和小。而折現(xiàn)的系數(shù)也就是利率，折現(xiàn)系數(shù)也是影響折現(xiàn)結(jié)果的重要因素，系數(shù)越大，未來的金額折現(xiàn)后的結(jié)果越小；系數(shù)越小，未來的金額折現(xiàn)后的結(jié)果越大。 拓展知識：現(xiàn)金流分析也是一種重要的投資決策工具，即將企業(yè)現(xiàn)金流量分析?，F(xiàn)金流分析法它考慮了一定時間內(nèi)企業(yè)未來可預(yù)期的收入、支出流量，在證券投資具有重要意義，對于對股票投資者具有重要的實用價值。