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債券收益率高于息票率，債券價(jià)格應(yīng)該比面值低，這是一個(gè)債券投資中的基本原理。例如，一個(gè)債務(wù)券（比如企業(yè)債務(wù)券）具有息票率（比如5%）和面值（比如1000美元），如果當(dāng)前市場(chǎng)上債券收益率達(dá)到7％，那么這種債務(wù)券的價(jià)格將低于其面值。也就是說，如果投資者以1000美元的投資成本購(gòu)買這種債務(wù)券，到期可以收回1100美元，因此可以獲得7％的投資回報(bào)率。 從另一個(gè)角度來(lái)看，當(dāng)市場(chǎng)上債券的收益率低于息票率時(shí)，債券價(jià)格則會(huì)比面值高。例如，在上文例子中，如果市場(chǎng)上債券收益率達(dá)到3％，那么這種債務(wù)券的價(jià)格將高于其面值，即投資者可以以1000美元的投資成本購(gòu)買1000美元的債務(wù)券，到期可以收回1030美元，達(dá)到3％的投資回報(bào)率。 總之，債券價(jià)格的高低取決于市場(chǎng)上債券收益率與面值之間的關(guān)系：如果債券收益率高于息票率，則債券價(jià)格會(huì)低于面值；如果債券的收益率低于息票率，則債券價(jià)格高于面值。 拓展知識(shí)：債券的價(jià)格還受到其他因素的影響，例如債券到期日和發(fā)行者的信用評(píng)級(jí)等。當(dāng)債券到期日較遠(yuǎn)，發(fā)行者信用等級(jí)較低時(shí)，投資者為了獲得更高的收益，會(huì)以更低的價(jià)格購(gòu)買債券，因此債券價(jià)格將低于面值。反之亦然。