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如何理解通貨膨脹率下降會(huì)引起公司資本成本降低? 無風(fēng)險(xiǎn)利率包含通貨膨脹率 公司資本成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+β（市場(chǎng)利率-無風(fēng)險(xiǎn)利率） 通貨膨脹率下降，無風(fēng)險(xiǎn)利率下降，β（市場(chǎng)利率-無風(fēng)險(xiǎn)利率）應(yīng)該上升啊！公司資本成本不一定就是下降啊？
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這里是這樣的：當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率Rf增加，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是沒有影響的，所以風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是不變的，也就是說市場(chǎng)組合收益率Rm會(huì)因?yàn)闊o風(fēng)險(xiǎn)利率變動(dòng)而等額增加，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬Rm-Rf的數(shù)額是不變的。
所以通貨膨脹率下降，Rf下降，Rm等額下降，Rm-Rf不變，所以資本成本是下降的
老師衷心祝福您考試成功通過！
2023 04/08 12:30
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