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尊敬的學(xué)員您好！ 如果新項目的系統(tǒng)風(fēng)險與現(xiàn)有資產(chǎn)的平均系統(tǒng)風(fēng)險顯著不同，就不能使用公司當前的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，而應(yīng)當采用可比公司法估計項目的系統(tǒng)風(fēng)險，并計算項目要求的必要報酬率。 　　估計項目系統(tǒng)風(fēng)險的方法——可比公司法 　?。?）項目β權(quán)益的計算 　　①卸載可比企業(yè)財務(wù)杠桿（將可比企業(yè)β權(quán)益轉(zhuǎn)換為β資產(chǎn)） 　　β資產(chǎn)＝β權(quán)益/[1＋（1－可比企業(yè)所得稅稅率）×可比企業(yè)負債/可比企業(yè)權(quán)益] 　　②加載目標企業(yè)財務(wù)杠桿（將可比企業(yè)的β資產(chǎn)作為目標企業(yè)的β資產(chǎn)，再將其轉(zhuǎn)換為目標企業(yè)的β權(quán)益） 　　β權(quán)益＝β資產(chǎn)×[1＋（1－目標企業(yè)所得稅稅率）×目標企業(yè)負債/目標企業(yè)權(quán)益] 最后利用資本資產(chǎn)定價模型計算股權(quán)資本成本。