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你的公司正在評(píng)估一個(gè)今天花費(fèi)100萬美元的項(xiàng)目。它有80%的可能性會(huì)成功，并產(chǎn)生20萬美元的永久年現(xiàn)金流。它倒閉的可能性為20%，每年將永久損失5000美元。在明年，在第一次現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)之前，該項(xiàng)目是否會(huì)成功。你的公司可以選擇放棄正在進(jìn)行的項(xiàng)目，并在第一年切換到一個(gè)備份項(xiàng)目。如果實(shí)施后備計(jì)劃，將花費(fèi)25萬美元，從第二年開始，它將產(chǎn)生8萬美元的永久年度現(xiàn)金流，概率為60%，永久年度損失為1萬美元，概率為40%。假設(shè)每年的貼現(xiàn)率為10%。這個(gè)選項(xiàng)的價(jià)值是什么？
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公司正在考慮一個(gè)項(xiàng)目，這個(gè)項(xiàng)目有80%的成功率和20%的失敗率。
如果成功，每年會(huì)有20萬美元的現(xiàn)金流；如果失敗，每年會(huì)損失5000美元。
公司還有一個(gè)備選方案，需要花費(fèi)25萬美元，從第二年開始有60%的概率每年賺8萬美元，40%的概率每年損失1萬美元。
我們要找出這個(gè)備選方案的價(jià)值。
假設(shè)主項(xiàng)目的成功概率為 p1 = 0.8，失敗概率為 1 - p1 = 0.2。
成功時(shí)的現(xiàn)金流為 cf1 = 20萬美元，失敗時(shí)的現(xiàn)金流為 -5000美元。
備選項(xiàng)目的花費(fèi)為 cost = 25萬美元，成功概率為 p2 = 0.6，失敗概率為 1 - p2 = 0.4。
成功時(shí)的現(xiàn)金流為 cf2 = 8萬美元，失敗時(shí)的現(xiàn)金流為 -1萬美元。
每年的貼現(xiàn)率為 discount_rate = 10%。
主項(xiàng)目的期望現(xiàn)金流（Expected Cash Flow，ECF）可以表示為：
ECF1 = p1 × cf1 + (1 - p1) × (-5000)
備選項(xiàng)目的期望現(xiàn)金流可以表示為：
ECF2 = p2 × cf2 + (1 - p2) × (-1萬)
備選項(xiàng)目的價(jià)值（Value of Option，VO）可以表示為：
VO = max(0, ECF2 - cost) / (1 + discount_rate)^1
我們將分別計(jì)算主項(xiàng)目和備選項(xiàng)目的期望現(xiàn)金流，然后計(jì)算備選項(xiàng)目的價(jià)值。
計(jì)算結(jié)果為：這個(gè)選項(xiàng)的價(jià)值是0萬美元。
2023 12/09 12:57
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