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您好！ [答案] 〔1〕應(yīng)該選擇拋補性看漲期權(quán),可將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)。 購置1股股票,同時出售該股票的1股看漲期權(quán)。 6個月到期時該股票價格=40×〔1+20%〕=48〔元〕 組合的凈損益=〔48-40〕+[〔40-48〕+5]=5〔元〕 〔2〕預(yù)期股價大幅波動,不知道股價上升還是下降應(yīng)該選擇多頭對敲組合。多頭對敲就是同時買進一份看漲期權(quán)與一份看跌期權(quán)。 6個月到期時股票價格=40×〔1-50%〕=20〔元〕,看跌期權(quán)凈損益=〔40-20〕-3=17〔元〕;股票價格小于執(zhí)行價格,看漲期權(quán)凈損益=-5〔元〕,組合凈損益=17+〔-5〕=12〔元〕。