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一、通常情況下不考慮墊支營運(yùn)資金的情形 1.題目假設(shè)和條件限制：如果題目明確說明僅考慮舊設(shè)備本身的相關(guān)成本和現(xiàn)金流，不涉及其他營運(yùn)資金的變動，或者明確指出在繼續(xù)使用舊設(shè)備的決策分析中營運(yùn)資金保持不變，那么在計算初始投資額時就可以不考慮墊支營運(yùn)資金。例如，題目中強(qiáng)調(diào)只對舊設(shè)備的更新改造費(fèi)用、舊設(shè)備的變現(xiàn)價值、折舊變化等與設(shè)備直接相關(guān)的因素進(jìn)行分析，而未提及營運(yùn)資金方面的任何信息或變動情況。 二、可能需要考慮墊支營運(yùn)資金的情形 1.實(shí)際業(yè)務(wù)情況變化：如果繼續(xù)使用舊設(shè)備會導(dǎo)致營運(yùn)資金需求發(fā)生變化，比如舊設(shè)備的維修維護(hù)增加導(dǎo)致原材料庫存增加，或者舊設(shè)備生產(chǎn)效率變化使得應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款周期改變等，進(jìn)而引起營運(yùn)資金投入的增加或減少，那么在計算初始投資額時就應(yīng)該考慮墊支營運(yùn)資金。例如，原本舊設(shè)備可以采用較為寬松的信用政策對應(yīng)收賬款管理，現(xiàn)在由于設(shè)備老化需要更嚴(yán)格的信用政策以加速資金回籠，這可能導(dǎo)致營運(yùn)資金投入減少，這種情況下就應(yīng)該把營運(yùn)資金的變化納入初始投資額的考慮范圍。 2.整體決策的完整性：有些題目雖然重點(diǎn)是設(shè)備更新決策，但為了更全面地評估繼續(xù)使用舊設(shè)備的財務(wù)影響，可能會要求考慮包括營運(yùn)資金在內(nèi)的所有相關(guān)因素。在這種情況下，即使舊設(shè)備本身的使用沒有直接導(dǎo)致營運(yùn)資金的明顯變化，但從整體決策的角度出發(fā)，也會將營運(yùn)資金納入計算，以保證決策的準(zhǔn)確性和完整性。