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在二叉樹模型中，構(gòu)建借錢炒股組合（也稱為風險中性定價方法中的組合構(gòu)建），其目的是通過無風險的借款和買入股票來復制期權(quán)的收益。 1.?購買股票的支出： - 這是直接用于購買股票的資金。假設購買了一定數(shù)量的股票，那么這部分支出是明確的現(xiàn)金流出。 2.?借款： - 借款是一種現(xiàn)金流入，因為從外部借來資金用于投資組合的構(gòu)建。 3.?初始成本： - 初始成本等于購買股票的支出減去借款。這是因為購買股票是現(xiàn)金流出，而借款是現(xiàn)金流入，兩者相減得到的是構(gòu)建這個組合實際需要投入的凈資金。 - 從整體來看，通過合理調(diào)整購買股票的數(shù)量和借款的金額，可以使得這個組合在未來不同的股價變動情況下，產(chǎn)生與期權(quán)相同的收益。這樣就可以利用這個組合的初始成本來確定期權(quán)的合理價格。 所以，借錢炒股組合的初始成本等于購買股票的支出減借款，是為了準確反映構(gòu)建該組合所需的實際資金投入。