例:某企業(yè)欲籌資5000萬元,現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案, 詳細(xì)資料見下表: 籌資方式 方案一 方案二 銀行借款 1000 500 發(fā)行債券 1000 2500 普通股票 3000 2000 若:債券票面利率為12%,發(fā)行費(fèi)率為3%,按面值發(fā)行;銀行借款的年利率為10%;普通股票預(yù)計(jì)第1年發(fā)放股利率為15%,以后每年增長2%,發(fā)行費(fèi)率為4%,按面值發(fā)行。所得稅率為33%。 要求:計(jì)算兩方案的加權(quán)平均資金成本。這道題通股的我資本成本為什么不是15%(1+2%)/(1-4%)+2%
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普通股票預(yù)計(jì)第1年發(fā)放股利率為15%,這里對應(yīng)的是D1不是D0。
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