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親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復(fù)如下：

股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤-股東權(quán)益增加=（稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費用）-（凈經(jīng)營資產(chǎn)增加-凈負債增加），可以看出還本付息會影響股權(quán)現(xiàn)金流量。資本結(jié)構(gòu)不同，還本付息情況不同，股權(quán)現(xiàn)金流量會不同，股權(quán)現(xiàn)金流量受到財務(wù)風險的影響。

實體現(xiàn)金流量＝股權(quán)現(xiàn)金流量＋債務(wù)現(xiàn)金流量，計算實體現(xiàn)金流量時，認為債權(quán)人也是投資者，債權(quán)人投入的資金與股東投入的資金沒有任何差別。對于同一個項目而言，不管籌資方式如何，由于投入的資金總量相同，因此，實體現(xiàn)金流量一定相同，與籌資方式無關(guān)。財務(wù)風險是由于負債的存在而產(chǎn)生的，某現(xiàn)金流量是否包括財務(wù)風險指的是該現(xiàn)金流量是否受債務(wù)現(xiàn)金流量的影響，對于同一個項目而言，當債務(wù)現(xiàn)金流量增加時，由于實體現(xiàn)金流量不變，所以，股權(quán)現(xiàn)金流量會等額減少。因此，實體現(xiàn)金流量不包括財務(wù)風險，而股權(quán)現(xiàn)金流量包括財務(wù)風險。

也就是說實體現(xiàn)金流量不受資本結(jié)構(gòu)的影響,而股權(quán)現(xiàn)金流量受資本結(jié)構(gòu)的影響。

祝您學(xué)習(xí)愉快！