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稅后經營利潤－凈經營資產增加 ＝稅后經營利潤－（經營營運資本增加＋凈經營長期資產增加） ＝稅后經營利潤＋折舊與攤銷－（經營營運資本增加＋凈經營長期資產增加＋折舊與攤銷） ＝營業(yè)現金毛流量－經營營運資本增加－資本支出 【解釋1】 之所以要減掉“經營營運資本增加”，主要的原因是“經營營運資本增加”影響現金流量，但是在營業(yè)現金毛流量的計算公式中并沒有體現出“經營營運資本增加”對現金流量的影響，具體說明如下： （1）經營營運資本增加 ＝存貨增加＋經營性應收項目增加－經營性應付項目增加 ＝經營性應收項目增加＋（存貨增加－經營性應付項目增加） （2）先以“經營性應收項目增加”來說明，“經營性應收項目增加”導致經營收入增加，導致稅后經營利潤增加，但是，由于并沒有收到現金，因此，計算營業(yè)現金凈流量時，應該在營業(yè)現金毛流量的基礎上減掉“經營性應收項目增加” （3）再來看（存貨增加－經營性應付項目增加），（存貨增加－經營性應付項目增加）表示的是本期增加的存貨中用現金購買的部分，但是，增加的存貨并沒有銷售出去，所以，增加的存貨不可能體現在稅后經營利潤中，由于增加的存貨導致現金流出增加了，增加的數額等于（存貨增加－經營性應付項目增加），所以，計算營業(yè)現金凈流量時，應該在營業(yè)現金毛流量的基礎上減掉（存貨增加－經營性應付項目增加） （4）綜上所述，計算實體現金流量時，要在營業(yè)現金毛流量的基礎上減掉“經營營運資本增加” 【解釋2】之所以要減掉“資本支出”，是因為資本支出影響現金流量，但是在計算營業(yè)現金毛流量時沒有體現“資本支出”對現金流量的影響。因為所謂的資本支出，指的是由于購置經營長期資產而在當期支付的貨款。也就是說，資本支出屬于資本性支出，不是收益性支出，沒有計入成本費用，因此，沒有體現在營業(yè)現金毛流量中，但是確實影響現金流量。