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某公司目前資本結構由普通股（10 000萬元，1000萬股）和長期債務（5 000萬元，利率8% ）。假定公司所得稅率為25% ?，F(xiàn)公司擬擴充資本?，F(xiàn)有兩個追加籌資方案可供選擇： (1)發(fā)行公司債券3 750萬元，票面利率為10%; (2)增發(fā)普通股250萬股，每股售價15元。 要求： (1)計算兩種籌資方案的籌資無差別點的息稅前利潤和普通股每股稅后利潤； (2)在什么情況下應采用發(fā)行債券方案？什么情況下采用增發(fā)普通股方案？
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（1）（每股收益無差別點息稅前利潤-5000*8%-3 750*10%）*（1-25%）/1000=（每股收益無差別點息稅前利潤-5000*8%）*（1-25%）/（1000+250）
普通股每股稅后利潤=（每股收益無差別點息稅前利潤-5000*8%）*（1-25%）/1000
（2）如果預計息稅前利潤大于每股收益無差別點息稅前利潤則選擇負債籌資，反正選擇股權籌資。
2022 11/25 09:14
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