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利用回報率拆分法 計算無形資產(chǎn)的折現(xiàn)率，到底是算出稅后的折現(xiàn)率折算為稅前。還是在建立等式的時候就把WACC給折算為稅前的
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答您好，建立等式的時候就把WACC折算為稅前的，因為無形資產(chǎn)衡量的就是稅前的現(xiàn)金流的折現(xiàn)值
2023 09/12 03:43
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計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，是用稅前的還是稅后的？
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請問老師，資產(chǎn)評估師考試，實務(wù)二科目中。收益法折現(xiàn)模型中，預(yù)測收益和折現(xiàn)率口徑應(yīng)該一致，分子為稅前收益，對應(yīng)分母折現(xiàn)率為稅前折現(xiàn)率，分子為稅后收益，分母對應(yīng)稅后折現(xiàn)率。以企業(yè)所得稅率25%為例。如果稅前折現(xiàn)率=稅后折現(xiàn)率/75%。
那么計算預(yù)測期第一年末收益現(xiàn)值時候：稅前收益×75%/1+稅后折現(xiàn)率 可變形為： 稅前收益/[（1+稅后折現(xiàn)率）/75%]
理論上不是應(yīng)該等于： 稅前收益/1+稅前折現(xiàn)率 嗎？ 但是分母 1+稅前折現(xiàn)率=1+稅后折現(xiàn)率/75%，明顯與前面公式的[（1+稅后折現(xiàn)率）/75%]不一致啊。
請教做題時，給了稅前收益，和稅后折現(xiàn)率，應(yīng)該把分子調(diào)成稅后折現(xiàn)，還是把折現(xiàn)率調(diào)成稅前折現(xiàn)？
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為什么要把稅后折現(xiàn)率換算成稅前的呢
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五問：采用累加法計算商標(biāo)資產(chǎn)折現(xiàn)率，這個折現(xiàn)率算出來是稅前的還是稅后的呢。答案體現(xiàn)的是稅后的。但是風(fēng)險累加法一般出現(xiàn)在企業(yè)價值評估當(dāng)中計算股權(quán)資本成本里，那里算出來是稅后的我理解，用作無形資產(chǎn)的折現(xiàn)率，題目說的是用國債的到期收益率+各單獨的風(fēng)險，國債的到期收益率一般不是稅前的么。所以我做這題時，認(rèn)為算出來的是稅前的折現(xiàn)率這樣的話，想確認(rèn)下是不是只要是風(fēng)險累加法，算出來的折現(xiàn)率都當(dāng)它是稅后的？
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這里的折現(xiàn)率為什么不要再除以3？折算成一個月的折現(xiàn)率？
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