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(1) 甲方案債券發(fā)行價格-面值的現(xiàn)值+利息的現(xiàn)值 =1000*(P/S.10%%.5)+1000*14%*（P/A 10%.5)=1000*0.6209+1000*14%*3.7907=620.9+530.7=1151.6(元張）

甲方案 每張債券公司可得現(xiàn)金=1151.60-51.60=1100 (元)發(fā)行債券的張數(shù)=990萬元=1100元/張=9000 (張)總成本=還本數(shù)額+利息數(shù)額=9000*1000* (1+14%*5) =1530(萬元) 乙方案 借款總額-990/(1-10%)=1100(萬元) 借款本金與利息=1100*(1+10%*5) =1650 (萬元) 甲方案的成本較低.

考慮時間價值: 甲方案:利息與本金流出總現(xiàn)值=900* (P/S,10%,5) +900*14%(P/A.10%.5)=900*0.6209+126*3.7907=558.81+477.63=1036.44(萬元 乙方案:5年末本金和利息流出的現(xiàn)值=1100* (1+10%*5)? (P/S10%.5)=1650*0.6209=1024.49(萬元) 因此，乙方案成本低

為什么里面的年數(shù)5是直接與利率相乘，而不放在括號外面，第二題

題目給的是單利計。