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在公司價值的計算中，公司價值 = 債務價值 + 股東權益價值。 1.當債務價值不變時：如果公司價值增加，由于債務價值不變，那么增加的部分必然體現(xiàn)在股東權益價值的增加上。例如，公司價值從 100 變?yōu)?120，債務價值為 30 且保持不變，原來股東權益價值就是 70（100 - 30），現(xiàn)在公司價值變?yōu)?120，股東權益價值就變?yōu)?90（120 - 30），股東權益價值增加了 20。 2.但是如果投資資本發(fā)生變化：即使公司價值增加，也不能簡單地認為股東權益價值增加就與之具有相同意義。比如公司通過增發(fā)新股籌集資金導致投資資本增加，公司價值也可能隨之增加，但此時股東權益價值的變化情況就比較復雜，需要綜合考慮新籌集資金對股東權益的稀釋等因素。 3.對于 D 選項：嚴格來說，僅債務價值不變這一個條件是不夠全面的，同時投資資本不變才能確保公司價值增加與股東權益價值增加具有完全相同的意義。不過在某些特定情境下，如果不考慮投資資本的變化因素，僅從債務價值不變和公司價值與股東權益價值的數(shù)學關系角度，也可以在一定程度上理解其具有一定的相關性，但表述不夠嚴謹。