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2013證券從業(yè)《證券市場基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：金融互換交易
2013年證券從業(yè)資格考試備考正在如火如荼進(jìn)行，為了幫助廣大考生充分備考，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校教學(xué)專家整理了一些相關(guān)備考資料供大家參考，祝愿大家學(xué)習(xí)愉快，夢想成真！
第五章 金融衍生工具
知識(shí)點(diǎn)十一：金融互換交易
1.定義：金融互換是約定兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，交換一系列現(xiàn)金流的合約。
2.種類：貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換、信用互換
3.從交易結(jié)構(gòu)上看，可以將互換交易視為一系列遠(yuǎn)期交易的組合。
4.互換交易的主要用途是改變交易者資產(chǎn)或負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)（比如利率或匯率結(jié)構(gòu)），從而規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。
5.信用違約互換（CDS）
信用違約互換（CDS）交易的危險(xiǎn)來自三個(gè)方面：
第一，具有較高的杠桿性。
第二，由于信用保護(hù)的買方不并需要真正持有作為參考的信用工具，因此，特定信用工具可能同時(shí)在多起交易中被當(dāng)作CDS的參考，有可能極大地放大風(fēng)險(xiǎn)敞口總額，在發(fā)生危機(jī)時(shí)，市場往往恐慌性地高估涉險(xiǎn)金額。
第三，由于場外市場缺乏充分的信息披露和監(jiān)管，危機(jī)期間，每起信用事件的發(fā)生都會(huì)引起市場參與者的相互猜疑，擔(dān)心自己的交易對手因此倒下從而使自己的敞口頭寸失去著落。
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