就公開(kāi)發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制業(yè)務(wù)規(guī)則答記者問(wèn)

深圳證券交易所就公開(kāi)發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制業(yè)務(wù)規(guī)則答記者問(wèn) 

摘自深圳證券交易所網(wǎng)站 2020年4月27日

　　為貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的決策部署，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一安排，深交所緊緊圍繞“一條主線、三個(gè)統(tǒng)籌”改革思路，按照“開(kāi)門(mén)搞改革、透明搞改革、合力搞改革”原則，制定或修訂創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制配套規(guī)則。4月27日，深交所發(fā)布實(shí)施1項(xiàng)規(guī)則，就8項(xiàng)主要規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)，涉及創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核、證券交易、持續(xù)監(jiān)管等方面。就業(yè)務(wù)規(guī)則制定或修訂情況，深交所新聞發(fā)言人回答了記者的提問(wèn)。

　　一、請(qǐng)介紹深交所在創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制制度安排上的總體思路。

　　答：創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制深入貫徹習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想，是深化資本市場(chǎng)改革、完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、提升資本市場(chǎng)功能的重要安排，是黨中央深刻把握“兩個(gè)大局”、統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、支持粵港澳大灣區(qū)和中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)建設(shè)的重要舉措，是貫徹落實(shí)新《證券法》、全面深化資本市場(chǎng)改革承前啟后的關(guān)鍵一步，對(duì)于打造規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)具有重要意義。本次改革適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。試點(diǎn)注冊(cè)制是創(chuàng)業(yè)板改革的主線，創(chuàng)業(yè)板首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組將同步推行注冊(cè)制，并配套完善相關(guān)制度規(guī)則。在總體制度設(shè)計(jì)上主要遵循以下三點(diǎn)：

　　一是深化改革，全面貫徹落實(shí)新《證券法》。根據(jù)新《證券法》全面推行注冊(cè)制的基本定位，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化改革方向，以信息披露為核心，在首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組同步實(shí)施注冊(cè)制，并統(tǒng)籌改革完善發(fā)行承銷(xiāo)、上市、信息披露、交易、退市等市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)功能，提升市場(chǎng)活躍度，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的服務(wù)能力。

　　二是協(xié)同發(fā)展，推進(jìn)資本要素市場(chǎng)化配置。科創(chuàng)板開(kāi)板至今總體運(yùn)行平穩(wěn)，一系列基礎(chǔ)制度改革經(jīng)受住市場(chǎng)檢驗(yàn)。創(chuàng)業(yè)板改革是繼科創(chuàng)板之后又一重大改革舉措，總結(jié)復(fù)制推廣科創(chuàng)板行之有效的制度安排，保持深滬交易所注冊(cè)制整體規(guī)則體系和內(nèi)容基本一致，并結(jié)合自身特點(diǎn)優(yōu)化創(chuàng)新，完善創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，更好發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。

　　三是穩(wěn)中求進(jìn)，為全市場(chǎng)推行注冊(cè)制改革積累經(jīng)驗(yàn)。創(chuàng)業(yè)板改革首次將增量與存量市場(chǎng)改革同步推進(jìn)，既要著力保持規(guī)則的穩(wěn)定性和連續(xù)性，做好新舊規(guī)則銜接，穩(wěn)定存量上市公司和投資者預(yù)期，維護(hù)存量市場(chǎng)健康發(fā)展；又要聚焦現(xiàn)實(shí)發(fā)展需求，作出適應(yīng)性安排，進(jìn)一步補(bǔ)齊制度短板，推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，在法治框架下積極探索更適應(yīng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)的制度實(shí)踐。

　　二、請(qǐng)介紹本次公開(kāi)征求意見(jiàn)的規(guī)則整體情況。

　　答：創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制是一項(xiàng)全面系統(tǒng)的制度性改革。深交所按照證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，及時(shí)制定修訂相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，為改革落地提供堅(jiān)強(qiáng)、有力的制度保障。本次公開(kāi)征求意見(jiàn)的業(yè)務(wù)規(guī)則主要涉及以下三個(gè)方面：

　　一是發(fā)行上市審核相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。為規(guī)范發(fā)行上市審核工作，本次制定《創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》，對(duì)創(chuàng)業(yè)板首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組的審核內(nèi)容、方式、程序、各方主體職責(zé)和自律監(jiān)管措施等進(jìn)行明確規(guī)定，推動(dòng)審核更加市場(chǎng)化，兼顧存量上市公司實(shí)際，注重提升制度包容性和市場(chǎng)有效性。同時(shí)，制定《創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)管理辦法》《行業(yè)咨詢專(zhuān)家?guī)旃ぷ饕?guī)則》，規(guī)定上市委、專(zhuān)家?guī)斓娜藛T組成、履職要求、工作職責(zé)等事項(xiàng)，確保上市委規(guī)范高效運(yùn)行，體現(xiàn)專(zhuān)家?guī)旃ぷ鳈C(jī)制適度靈活性。

　　二是持續(xù)監(jiān)管相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。本次修訂《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，堅(jiān)持突出重點(diǎn)、問(wèn)題導(dǎo)向、兼顧存量的原則，強(qiáng)化以信息披露為核心的監(jiān)管理念，落實(shí)上市、退市、信息披露等制度改革要求，制定多元化上市條件，優(yōu)化精簡(jiǎn)退市標(biāo)準(zhǔn)和流程，明確特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)監(jiān)管要求，優(yōu)化股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，完善股份減持安排，強(qiáng)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)及未盈利企業(yè)的信息披露要求，提高信息披露的針對(duì)性和有效性。

　　三是交易相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。基于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)基礎(chǔ)和投資者特征，本次制定《創(chuàng)業(yè)板股票交易特別規(guī)定》《創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)融通證券出借和轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)特別規(guī)定》，規(guī)定創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅限制、盤(pán)后定價(jià)交易、新股上市初期交易機(jī)制、兩融標(biāo)的范圍和轉(zhuǎn)融通機(jī)制等制度安排，進(jìn)一步提高市場(chǎng)定價(jià)效率，強(qiáng)化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控，完善多空平衡機(jī)制，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板交易機(jī)制改革創(chuàng)新。

　　三、請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹《創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》的主要原則及特點(diǎn)。

　　答：首發(fā)、再融資和并購(gòu)重組審核規(guī)則規(guī)范的審核對(duì)象不同，但在框架體例和制度安排方面存在較多共性內(nèi)容，三個(gè)規(guī)則的原則及特點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下三點(diǎn)：

　　第一，堅(jiān)持以信息披露為核心。明確發(fā)行人是信息披露第一責(zé)任人，保證信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)“看門(mén)人”職責(zé)，對(duì)發(fā)行人信息披露進(jìn)行把關(guān)。在關(guān)注發(fā)行條件、上市條件的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化信息披露監(jiān)管，以問(wèn)詢促披露，推動(dòng)提高信息披露質(zhì)量，以便于市場(chǎng)主體能夠有效判斷發(fā)行人的投資價(jià)值。

　　第二，堅(jiān)持公開(kāi)透明原則。實(shí)行“陽(yáng)光審核”，確?！皟蓚€(gè)可預(yù)期”。一是針對(duì)首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組明確具體審核時(shí)限和回復(fù)時(shí)限，企業(yè)從申請(qǐng)到審核到注冊(cè)到上市，審核進(jìn)程可預(yù)期。二是充分公開(kāi)審核規(guī)則、信披規(guī)則、審核問(wèn)答等，詳細(xì)公開(kāi)受理、問(wèn)詢回復(fù)及上市委審議結(jié)果，確保審核運(yùn)行嚴(yán)格規(guī)范，增強(qiáng)審核結(jié)果的可預(yù)期性。

　　第三，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則。一是設(shè)置更為多元、更具包容性的上市條件，關(guān)注企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，將影響投資者價(jià)值判斷的事項(xiàng)明確為信息披露要求。二是認(rèn)真落實(shí)上位法要求，建立完善相關(guān)自律監(jiān)管規(guī)則，做到體系完整、規(guī)則清晰、于法有據(jù)。三是加強(qiáng)事前事中事后監(jiān)管，督促市場(chǎng)各方主體歸位盡責(zé)，對(duì)違反規(guī)則的當(dāng)事人及時(shí)采取自律監(jiān)管措施和紀(jì)律處分措施，特別是對(duì)虛假陳述、欺詐發(fā)行等亂象，堅(jiān)決嚴(yán)厲打擊，凈化市場(chǎng)生態(tài)，維護(hù)市場(chǎng)有序運(yùn)行。

　　四、請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹《創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》的內(nèi)容要點(diǎn)。

　　答：《創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》以審核為主線，根據(jù)業(yè)務(wù)先后順序的邏輯，對(duì)審核內(nèi)容、方式、程序、各方主體的職責(zé)和自律監(jiān)管等，作出明確規(guī)定，共計(jì)九章八十六條，主要內(nèi)容：

　　一是規(guī)定審核內(nèi)容。深交所對(duì)發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求進(jìn)行審核。交易所在關(guān)注發(fā)行條件和上市條件的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人的信息披露是否達(dá)到真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的要求；是否包含對(duì)投資者作出投資決策有重大影響的信息；發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容是否一致；發(fā)行上市申請(qǐng)文件披露的內(nèi)容是否簡(jiǎn)明易懂。

　　二是明確審核方式、程序和時(shí)限。以提出問(wèn)題、回答問(wèn)題方式開(kāi)展審核工作，督促發(fā)行人真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息，中介機(jī)構(gòu)切實(shí)履行信息披露的把關(guān)責(zé)任。明確受理、問(wèn)詢與回復(fù)、中止與恢復(fù)審核、上市委審議、提交注冊(cè)等審核程序，并明確相關(guān)審核全流程及其關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的時(shí)限要求。發(fā)行上市審核時(shí)間最長(zhǎng)為3個(gè)月，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的問(wèn)詢回復(fù)最長(zhǎng)也不能超過(guò)3個(gè)月。

　　三是加強(qiáng)對(duì)違規(guī)行為的自律監(jiān)管。明確發(fā)行人被認(rèn)定虛假陳述、嚴(yán)重干擾交易所審核工作等情形，深交所可以實(shí)施1年至5年內(nèi)不接受發(fā)行上市申請(qǐng)文件的紀(jì)律處分；規(guī)定中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員未勤勉盡責(zé)的，深交所可以實(shí)施3個(gè)月至3年內(nèi)不接受發(fā)行上市申請(qǐng)文件、信息披露文件的紀(jì)律處分等。

　　五、請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》的內(nèi)容要點(diǎn)。

　　答：《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》規(guī)定了再融資審核內(nèi)容、方式、程序、各方主體職責(zé)和自律監(jiān)管等，主要制度設(shè)計(jì)與首發(fā)基本一致，再融資審核更加市場(chǎng)化，更為靈活便捷，主要規(guī)定了以下方面內(nèi)容：

　　一是明確審核重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)。深交所主要對(duì)發(fā)行條件、上市條件和信息披露合規(guī)性進(jìn)行審核，重點(diǎn)關(guān)注中介機(jī)構(gòu)是否合法合規(guī)地發(fā)表意見(jiàn)、相關(guān)意見(jiàn)的理由和依據(jù)是否充分，上市公司信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，是否符合相關(guān)披露要求。

　　二是壓縮審核時(shí)限和環(huán)節(jié)。再融資審核與首發(fā)審核程序基本一致，但審核時(shí)限壓縮為2個(gè)月，首輪問(wèn)詢發(fā)出時(shí)間縮短為15個(gè)工作日，向特定對(duì)象發(fā)行證券的無(wú)需提交上市委審議。

　　三是優(yōu)化向特定對(duì)象發(fā)行股票適用簡(jiǎn)易程序的制度。對(duì)于符合條件的小額快速再融資設(shè)置簡(jiǎn)易審核程序，深交所在2個(gè)工作日內(nèi)受理，自受理之日起3個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交注冊(cè)，并對(duì)其進(jìn)行事后監(jiān)管。

　　四是加強(qiáng)對(duì)違規(guī)行為的自律監(jiān)管。對(duì)再融資審核過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的信披違規(guī)、阻礙檢查、干擾審核等違規(guī)行為，深交所將加大監(jiān)管力度，強(qiáng)化責(zé)任追究。同時(shí)，為避免簡(jiǎn)易程序被濫用，對(duì)采用簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的違規(guī)行為將從重處理。

　　六、請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹《創(chuàng)業(yè)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》的內(nèi)容要點(diǎn)。

　　答：《創(chuàng)業(yè)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》兼顧創(chuàng)業(yè)板存量公司實(shí)際情況，從實(shí)體、程序、制度等方面做出適應(yīng)性調(diào)整，對(duì)重組交易的信息披露要求、審核內(nèi)容與方式、程序及期限、各方主體職責(zé)和自律監(jiān)管等作出了全面規(guī)定。主要內(nèi)容有以下方面：

　　一是注重制度的包容性和服務(wù)市場(chǎng)的有效性。按照《重組管理辦法》要求，明確符合國(guó)家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)可在創(chuàng)業(yè)板重組上市；兼顧存量，為存量企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、同行業(yè)或上下游并購(gòu)留出制度空間，不強(qiáng)制要求并購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)與上市公司具有協(xié)同效應(yīng)；放寬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的價(jià)格下限至市場(chǎng)參考價(jià)80%；豐富并購(gòu)重組支付工具，支持上市公司自主決策。

　　二是強(qiáng)調(diào)審核機(jī)制的高效透明。審核重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)是否符合創(chuàng)業(yè)板定位或者與上市公司處于同行業(yè)或者上下游、重組交易的必要性、資產(chǎn)定價(jià)的合理性和公允性、是否存在損害上市公司和股東權(quán)益的情形；優(yōu)化重組審核程序，僅對(duì)重組上市申請(qǐng)?zhí)峤簧鲜形瘑T會(huì)審議，進(jìn)一步縮短重組審核時(shí)限。

　　三是督促各方歸位盡責(zé)。細(xì)化重組信息披露重點(diǎn)內(nèi)容和具體要求，明確重組交易各方應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信，審慎作出并履行相關(guān)承諾；中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，審慎出具文件、發(fā)表意見(jiàn)。聚焦業(yè)績(jī)?cè)旒佟o(wú)法管控、資金占用、逃廢業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù)等問(wèn)題，進(jìn)一步細(xì)化獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)職責(zé)要求和懲戒機(jī)制，將持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任落到實(shí)處。

　　七、本次《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》修訂主要有哪些亮點(diǎn)？

　　答：《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》是創(chuàng)業(yè)板持續(xù)監(jiān)管的基礎(chǔ)規(guī)則，主要包括上市、持續(xù)督導(dǎo)、公司治理、信息披露、退市等，為創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)制度保障。深交所認(rèn)真貫徹落實(shí)新《證券法》，按照創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體要求，對(duì)上市規(guī)則進(jìn)行全面修訂，后續(xù)還將修訂發(fā)布規(guī)范運(yùn)作指引、業(yè)務(wù)辦理指南等配套規(guī)則，進(jìn)一步推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量。本次修訂主要內(nèi)容包括：

　　第一，優(yōu)化上市條件，提升市場(chǎng)包容性。綜合考慮預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)等指標(biāo)，制定多元化上市條件，以支持不同成長(zhǎng)階段和不同類(lèi)型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。一是完善盈利上市標(biāo)準(zhǔn)，要求“最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5000萬(wàn)元”或者“預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元”。二是取消最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損的要求。三是支持已盈利且具有一定規(guī)模的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)上市。四是明確未盈利企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)，但一年內(nèi)暫不實(shí)施，一年后再做評(píng)估。

　　第二，健全退市機(jī)制，精準(zhǔn)從快出清。一是豐富完善退市指標(biāo)，將凈利潤(rùn)連續(xù)虧損指標(biāo)調(diào)整為“扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)為負(fù)且營(yíng)業(yè)收入低于1億元”的復(fù)合指標(biāo)，新增“連續(xù)20個(gè)交易日市值低于5億元”的交易類(lèi)退市指標(biāo)和“信息披露或者規(guī)范運(yùn)作存在重大缺陷且未按期改正”的規(guī)范類(lèi)退市指標(biāo)等，財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)全面交叉適用，且退市觸發(fā)年限統(tǒng)一為兩年，加大“僵尸”企業(yè)和空殼公司的出清力度。二是簡(jiǎn)化退市流程，取消暫停上市和恢復(fù)上市環(huán)節(jié)，交易類(lèi)退市不再設(shè)置退市整理期，提升退市效率，優(yōu)化重大違法強(qiáng)制退市停牌安排，保障投資者交易權(quán)利。三是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)警示，對(duì)財(cái)務(wù)類(lèi)、規(guī)范類(lèi)、重大違法類(lèi)退市設(shè)置退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度。

　　第三，強(qiáng)化公司治理，保護(hù)投資者權(quán)益。一是對(duì)公司治理規(guī)范要求予以專(zhuān)章規(guī)定，細(xì)化控股股東及實(shí)際控制人、董監(jiān)高人員忠實(shí)勤勉的要求，強(qiáng)化義務(wù)責(zé)任。二是明確特別表決權(quán)股份的持有人資格及轉(zhuǎn)讓限制、表決權(quán)數(shù)量比例等具體要求。三是強(qiáng)調(diào)紅籌企業(yè)應(yīng)保障境內(nèi)投資者實(shí)際享有與境外基礎(chǔ)證券持有人相同的權(quán)益。

　　第四，適應(yīng)市場(chǎng)特點(diǎn)，完善信披減持要求。一是強(qiáng)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)及未盈利企業(yè)的行業(yè)信息、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績(jī)波動(dòng)等披露要求。二是取消強(qiáng)制業(yè)績(jī)快報(bào)要求，放寬交易、關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)披露標(biāo)準(zhǔn)并簡(jiǎn)化審議程序。三是允許信息披露義務(wù)人在非交易時(shí)段對(duì)外發(fā)布重大信息，但應(yīng)在下一交易時(shí)段前履行披露義務(wù)。四是針對(duì)上市時(shí)未盈利企業(yè)，就其實(shí)現(xiàn)盈利前控股股東股份減持比例、董監(jiān)高所持股份鎖定期等作出特別安排。

　　第五，提高股權(quán)激勵(lì)靈活性，激發(fā)企業(yè)活力。一是激勵(lì)股份和期權(quán)總額由不超過(guò)總股本的10%提升至20%。二是明確擬授予股票分批登記并直接上市流通情形。三是持股5%以上股東、實(shí)際控制人等符合條件的，可成為激勵(lì)對(duì)象。

　　八、請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹《創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)管理辦法》的內(nèi)容要點(diǎn)。

　　答：《創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)管理辦法》的制定堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市委構(gòu)成與選聘、職責(zé)與履職要求、會(huì)議組織與召開(kāi)程序、工作紀(jì)律與監(jiān)督管理等方面作出全面細(xì)化規(guī)定，確保上市委規(guī)范、高效運(yùn)行。

　　《創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)管理辦法》制定時(shí)，考慮到創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制涉及增量與存量的特點(diǎn)，在制度機(jī)制中作出以下安排：一是將再融資、重組上市納入創(chuàng)業(yè)板上市委審議事項(xiàng)范圍。二是提高創(chuàng)業(yè)板上市委人數(shù)上限至60人。三是審議發(fā)現(xiàn)發(fā)行人存在尚待核實(shí)的重大問(wèn)題，委員難以作出判斷、無(wú)法形成審議意見(jiàn)的，經(jīng)合議可暫緩審議。同時(shí)，明確了暫緩審議時(shí)限、次數(shù)限制等機(jī)制。

　　九、請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹《行業(yè)咨詢專(zhuān)家?guī)旃ぷ饕?guī)則》的內(nèi)容要點(diǎn)。

　　答：為準(zhǔn)確把握企業(yè)所屬行業(yè)特點(diǎn)，提高企業(yè)信息披露質(zhì)量，深交所設(shè)立行業(yè)咨詢專(zhuān)家?guī)?，主要就發(fā)行上市審核提供專(zhuān)業(yè)咨詢，同時(shí)為深交所相關(guān)工作提供政策建議。專(zhuān)家?guī)斓臋C(jī)制設(shè)計(jì)主要包括以下三點(diǎn)：

　　一是工作職責(zé)重在提供專(zhuān)業(yè)咨詢和建議。咨詢事項(xiàng)主要包括與發(fā)行人業(yè)務(wù)和技術(shù)相關(guān)的信息披露問(wèn)題、發(fā)行人和重組上市標(biāo)的資產(chǎn)是否符合相關(guān)要求、深交所相關(guān)行業(yè)信息披露規(guī)則制定等。

　　二是工作機(jī)制保持適度靈活性。專(zhuān)家?guī)烊藬?shù)不作明確限制，專(zhuān)家不設(shè)固定任期，深交所可結(jié)合工作需要及時(shí)調(diào)整專(zhuān)家?guī)烊藬?shù)和人員構(gòu)成，靈活性較強(qiáng)。同時(shí)，深交所將加強(qiáng)專(zhuān)家履職情況管理，及時(shí)做好專(zhuān)家調(diào)整工作。具體咨詢工作主要通過(guò)召開(kāi)會(huì)議、書(shū)面函件等方式進(jìn)行。

　　三是人員構(gòu)成突出專(zhuān)業(yè)性和代表性。結(jié)合創(chuàng)業(yè)板定位，明確專(zhuān)家?guī)熘饕膳c新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式緊密相關(guān)行業(yè)的權(quán)威專(zhuān)家、知名企業(yè)家、資深投資專(zhuān)家組成，專(zhuān)家主要來(lái)源于科研院校、知名企業(yè)、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)等單位。

　　十、本次創(chuàng)業(yè)板交易制度改革有哪些要點(diǎn)？

　　答：創(chuàng)業(yè)板交易制度改革基于創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有市場(chǎng)特點(diǎn)和投資者結(jié)構(gòu)，引入創(chuàng)新機(jī)制安排，進(jìn)一步提升市場(chǎng)活躍度，提高定價(jià)效率，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，促進(jìn)平穩(wěn)運(yùn)行。交易制度改革主要有以下要點(diǎn)：

　　一是提高市場(chǎng)活躍度，適當(dāng)放寬漲跌幅比例。完善市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，減少交易阻力，將創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅限制比例由10%提高至20%。

　　二是提高定價(jià)效率，優(yōu)化新股交易機(jī)制。適應(yīng)股票上市初期價(jià)格波動(dòng)較大，換手率較高等特點(diǎn)，給予市場(chǎng)充分定價(jià)空間，創(chuàng)業(yè)板新股上市前五日不設(shè)漲跌幅限制，并設(shè)置價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制。

　　三是適應(yīng)市場(chǎng)需求，實(shí)施盤(pán)后定價(jià)交易。引入盤(pán)后定價(jià)交易方式，允許投資者在競(jìng)價(jià)交易收盤(pán)后，按照收盤(pán)價(jià)買(mǎi)賣(mài)股票，豐富市場(chǎng)流動(dòng)性管理手段，滿足投資者交易需求。明確深股通投資者可以參與盤(pán)后定價(jià)交易。

　　四是促進(jìn)多空平衡，完善兩融制度機(jī)制。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下發(fā)行上市股票自首個(gè)交易日起可作為兩融標(biāo)的，推出轉(zhuǎn)融通市場(chǎng)化約定申報(bào)方式，實(shí)現(xiàn)證券公司借入證券當(dāng)日可供投資者融券賣(mài)出，允許戰(zhàn)略投資者出借獲配股份。

　　五是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控，優(yōu)化微觀機(jī)制安排。在單筆申報(bào)數(shù)量100股及其整數(shù)倍的基礎(chǔ)上，規(guī)定限價(jià)申報(bào)不超過(guò)10萬(wàn)股，市價(jià)申報(bào)不超過(guò)5萬(wàn)股。對(duì)連續(xù)競(jìng)價(jià)期間限價(jià)申報(bào)設(shè)置上下2%的有效競(jìng)價(jià)范圍。

　　十一、除公開(kāi)征求意見(jiàn)的規(guī)則，深交所還修訂發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板適當(dāng)性管理實(shí)施辦法》，請(qǐng)介紹有關(guān)內(nèi)容。

　　答：投資者適當(dāng)性管理是資本市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)性制度，是保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要舉措。深交所從維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、防范風(fēng)險(xiǎn)角度，考慮現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)基礎(chǔ)和投資者狀況，與創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制協(xié)調(diào)銜接，進(jìn)一步優(yōu)化適當(dāng)性管理要求，確保改革順利推進(jìn)。

　　本次修訂遵循存量不變、增量?jī)?yōu)化和風(fēng)險(xiǎn)匹配原則。一方面，目前創(chuàng)業(yè)板存量投資者基數(shù)較大，要兼顧好存量市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，注重保持政策的延續(xù)性和平衡性。另一方面，創(chuàng)業(yè)板改革涉及發(fā)行、上市、交易、退市等各項(xiàng)基礎(chǔ)制度，投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力需要與之相匹配。

　　修訂內(nèi)容主要有三個(gè)方面：一是創(chuàng)業(yè)板存量投資者可繼續(xù)參與交易，其中普通投資者參與注冊(cè)制下首次公開(kāi)發(fā)行上市的創(chuàng)業(yè)板股票交易，需重新簽署新的風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)。二是對(duì)新申請(qǐng)開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限的個(gè)人投資者，增設(shè)前20個(gè)交易日日均10萬(wàn)資產(chǎn)量及24個(gè)月的交易經(jīng)驗(yàn)的準(zhǔn)入門(mén)檻。三是適應(yīng)信息技術(shù)發(fā)展，便利投資者，取消現(xiàn)場(chǎng)簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)的要求，投資者可以通過(guò)紙面或電子方式簽署。